百胜中国分析报告：数字化筑基，多品牌空间广阔.pdf

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百胜中国

数字化筑基，多品牌空间广阔

百胜中国：数字化构筑平台能力，多品牌协同发展

百胜中国是中国销售规模最大的餐饮企业，连锁餐饮集团标杆。主品牌肯德

基、必胜客国民度高，稳居细分品类市占率第一；旗下还拥有塔可钟、

Lavazza、小肥羊和黄记煌等品牌，覆盖不同细分品类。公司厚植数字化基

因，拥有完备的供应链和本土化运营体系，平台能力稀缺。短期看，肯德基

锚定快餐需求稳定，必胜客重返增长，降本增效放大经营杠杆，业绩弹性释

放可期。中长线，公司依靠数字网络/店型优化加码下沉市场，孵化咖啡等

第二曲线，规模、盈利和估值有望齐升。我们预计23/24/25年EPS