中国民用机场行业展望（2015年1月）.pdf

中诚信国际行业展望

一、分析思路

2024年以来，随着国内需求常态化增长及国际航线加速修复，民航业生产经营持续回暖，本报告主要从民用

机场行业的需求、不同区域及类型机场运营企业的特征、供给能力、外部竞争方面分析2024年民用机场行业基本

面情况，并选取公开市场发债、上市公司作为样本企业，分析其盈利获现能力、偿债水平的变化情况，以期判断

机场行业未来12~18个月的信用趋势。

二、行业基本面

2024年机场业务量保持平稳较快增长并已超过2019年水平，其中国内客运量在全面恢复后转为常态化增长，

国际客运量快速恢复至九成左右，货运量保持较快增长；预计2025年机场业务量仍会保持增长态势但增速

将有所放缓。

机场系航空运输体系的重要组成部分，其行业表现与国民经济发展高度关联。2024年以来，航空运输需

求保持较快增长带动机场业务量稳步提升，1~11月民航机场旅客吞吐量、货邮吞吐量及飞机起降架次同比增长且

分别为2019年同期的108.2%、117.3%和106.5%。

表1：近年来我国民航运输机场综合运营指标

2021202220232024.1~11

项目

数值增长率数值增长率数值增长率数值增长率

飞机起降架次（万架次）972.48.0%711.7-26.8%1,169.964.4%1,136.75.7%

旅客吞吐量（亿人次）9.15.9%5.2-42.7%12.6142.2%13.516.3%

货邮吞吐量（万吨）1,782.210.8%1,451.9-18.5%1,678.015.6%1,814.019.9%

数据来源：国家民航总局，中诚信国际整理

客运方面，2024年以来国内居民出行潜力持续释放，客运量在全面恢复后转为常态化增长，增速与上年相比

有所回落。国际市场恢复势头强劲，全球经济复苏、与“一带一路”国家深化合作、优化签证及出入境政策等因

素，推动主要地区国际航线加速修复、新兴市场航线得到拓宽，全年国际客运量同比倍增且恢复至2019年同期的

九成左右。从区域分布上看，国际出港航班目的地区域以东南亚、东亚和欧洲地区为主，短途出境游复苏使赴日、

韩的航班量排名位居前列，全年航班恢复率超过八成；随着中国与“一带一路”国家合作机制的完善及合作领域

的拓展，通往马来西亚、新加坡等国家的航班量恢复率处于行业较高水平；欧洲部分地区恢复速度缓慢，但整体

旅客运输量已超过2019年同期水平，航班恢复率很高。从机场吞吐量上看，1~11月全国机场旅客吞吐量超过2019

年同期水平，其中春节、五一、暑运及十一等假期吞吐量同比增速仍保持高位。货运方面，电子商务蓬勃发展为

航空物流运输市场需求提供有力支撑，叠加国家补贴等提振消费的措施，国内货运量同比增速保持较高水平；国

际货运方面，2024年以来海运市场运力供给不足、跨境电商持续发展及航空产业链逐步完善推动国际货运量显著

增长。

根据民航局公布的2024年冬春季航班计划，共有194家国内外航空公司计划每周安排客货运航班11.8万班，比

上年同期增长1.2%，其中国内（含港澳台地区）每周计划航班量（包括客、货班次）同比下降1.1%，国际每周计

划航班量（包括客、货班次）同比增长15.9%，已恢复至2019年冬春航季的95.7%。中诚信国际认为，经济增速放

缓使公商务出行需求、居民消费意愿边际递减，国内客运市场增长承压，但考虑到我国人口基数大且“促消费稳

2中国民用机场行业展望，2025年1月

中诚信国际行业展望

增长”的政策不断出台，航空出行需求仍有一定增长空间，预计2025年国内客