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乘用车爆款车系列（二）：爆款车的打法浅析乘用车2025年02

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爆款车系列（二）：爆款车的打法浅析

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2025年02月21日

投资评级：看好（维持）行业走势图

——行业深度报告

乘用车沪深300

数据来源：聚源

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任浪（分析师）

renlang@kysec.cn

证书编号：S0790519100001

朱珠（联系人）

zhuzhu@kysec.cn

证书编号：S0790124070020

l竞争阶段不同，爆款车的策略也不尽相同

我们总结了车企打造爆款车的两种策略：对标跟进与差异化领先，并基于不同时代背景（SUV、电动化、智能化）总结其适用性与演化规律。对标跟进策略通过对标成熟爆款车并辅以性价比等优势抢占市场份额，而差异化领先策略则通过技术创新、品类创新、生态创新等开辟蓝海市场。同时，市场集中度与竞争阶段的差异决定了爆款车打造策略选择的有效性，在行业发展中前期，市场集中度较低、类似的车型较少，差异化领先打法效果更佳，随着消费者对产品的逐渐接纳和市

场集中度的提高，行业中后期对标跟进打法的有效性显著提升。

l以时代为背景，以竞争阶段为基础，探究打造爆款车的方法

不同时代的红利下同一竞争策略也有不同之处，我们应当结合时代红利+竞争阶

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l展望2025年：电车对标跟进+智能车差异化领先，打造本年的爆款车

（1）电动化：2024年全国新能源乘用车市场呈现持续环比走强的拉升态势，全年新能源车渗透率提升到41%，同比增9.5pcts，而在2024年，后电动化时代的爆款车打法策略已初现端倪，零跑、吉利银河在对标跟进打法上成功打造出了爆款车，我们认为在2025年电车竞争继续加剧的背景下，对标跟进打法更适配当前所在的阶段。（2）智能化：自2023年以来城区高阶智驾的渗透率开启了快速提升趋势，并且在2024年进一步加速，而2025年智能化时代来到了中期阶段，差异化领先策略相比对标跟进更有效，但同时对标跟进打法的有效性也在持续凸显。（3）2025年：建议关注小鹏汽车、华为系、理想汽车、比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车、零跑汽车、长城汽车的新车上市发布规划。

l投资建议：推荐爆款车领先优势车企及相关产业链标的

我们认为，符合打造爆款车逻辑的整车标的具有领先优势，推荐小鹏汽车-W、上汽集团等，受益标的：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、广汽集团、理想汽车-W、吉利汽车。此外，零部件赛道关注智能化、特斯拉和华为汽车产业链。

l风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。

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目录

1、打造爆款车的策略：对标跟进or差异化领先 5

2、不同的时代红利，不同的爆款策略 6

2.1、SUV时代：差异化领先、对标跟进策略均打造出时代的爆款 6

2.1.1、差异化领先：“第一个吃螃蟹”的哈弗H6 6

2.1.