【东方证券-2025研报】小米集团-W（01810）：汽车维持长交期，接入DeepSeek大模型.pdfVIP

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小米集团-W01810.HK

买入（维持）

汽车维持长交期，接入DeepSeek大模型股价（2025年02月17日）45.15港元

目标价格57.74港元

52周最高价/最低价45.45/12.56港元

总股本/流通H股（万股）2,510,813/2,059,062

H股市值（百万港币）1,133,632

核心观点国家/地区中国

行业电子

⚫手机销量保持全球第三名，渠道下沉拉动国内销量：根据Canalys，小米手机4Q24报告发布日期2025年02月19日

的出货量为4270万部，保持全球第三名，市场份额13%，24全年出货量接近1.69

亿部，份额为14%。在国内市场，小米手机1月激活量同比增长42%至571万台，

1周1月3月12月

份额占比17%，排名第二。高增长主要因线下渠道的下沉，往年春节期间小米零售

绝对表现%3.229.1861.25236.44

门店覆盖下沉市场的不足导致许多用户回乡期间购买不便，随着小米之家门店扩展

相对表现%-1.8813.744.83198.03

至1.5万家，下沉市场覆盖大幅提高。红米K80在春节档期成为单品销量冠军。

恒生指数%5.0815.4816.4238.41

⚫AIoT多品类高增长，有望推