【创元期货-2025研报】资金不一样的活跃，股指震荡修复.pdfVIP

股指早报

资金不一样的活跃，股指震荡修复2025年2月21日

股指期货早报2025.2.21

报告摘要：创元研究

海外方面，美上周初请失业金人数录得21.9万人，高于预期21.5

和前值21.4万人；美2月费城联储制造业指数录得18.1，低于预期

20和前值44.3；美1月谘商会领先月率录得-0.3%，低于预期-0.1%

和前值0.1%。数据均指向美经济的边际回落，根据美联储观察，美联

储降息预期微上升。隔夜市场走势来看，美元指数下跌，美债收益率

短端长端均回落，黄金则在美国财长贝森特表示没有重新评估黄金储

备价值的想法后，开始回落，但最终收涨，美三大股指集体收跌，纳

股指研究员：刘钇含

斯达克中国金龙指数收涨，离岸人民币升值至7.23，中国相关资产

邮箱：liuyh@

被看好。另外阿里巴巴的财报表现强劲叠加隔夜中国资产走好，恒生

投资咨询资格号：Z0015686

港股以及A股今日走势值得期待。

国内盘面上看，周四大盘震荡收跌0.02%，深成指上涨0.2%，创

业板指下跌0.06%，市场呈现震荡走势。昨日医疗板块最为火热，其

次为机器人，其余板块则出现回落，医疗板块资金的流入主要在于其

前期下跌比较大，目前叠加AI的概念，ai应用易于落地，使得资金

涌入，如果后续资金对医疗这一逻辑认可，后续依旧还有机会。板块

上看，军工、美容护理、医药生物、机械设备涨幅居前，建筑装饰、

传媒、非银金融、电力设备下跌。全市场3377只个股上涨，1842只

个股下跌。消息上看，人民日报：坚定信心，民营经济发展前景广阔、

大有可为。近期管理层的高规格会议和表态均释放出对民营经济的认

可，后续民营经济在政策层面上会和国企有同等待遇，助力我国经济

的修复。

整体来看，外围重点跟踪黄金走势。国内A股昨天走势来看，反

馈出资金不一样的活跃度，在昨日恒生科技大跌3%下，A股医疗跟

上，机器人概念也延续上涨，其余板块有回落下，但指数却没跌多少，

成交量也能维持，资产联动上，30年国债期货上涨，人民币汇率升

值，外围资产的走好均指向中国资产的走好。观点不变，两会前依旧

是交易窗口期，关注科技成长，重点盯住Deepseek和机器人。

请务必阅读正文后的声明及说明1

股指早报

一、行情观点

1.1海外隔夜

美上周初请失业金人数录得21.9万人，高于预期21.5和前值21.4万人；

美2月费城联储制造业指数录得18.1，低于预期20和前值44.3；美1月谘

商会领先月率录得-0.3%，低于预期-0.1%和前值0.1%。数据均指向美经济的

边际回落，根据美联储观察，美联储降息预期微上升。隔夜市场走势来看，

美元指数下跌，美债收益率短端长端均回落，黄金则在美国财长贝森特表示

没有重新评估黄金储备价值的想法后，开始回落，但最终收涨，美三大股指

集体收跌，纳斯达克中国金龙指数收涨，离岸人民