算力平权：策略联合行业系列专题.pdfVIP

策略专题报告2025年02月18日

索引

内容目录

一、策略：算力平权3

1.1DeepSeek“算力平权运动”3

1.2算力平权运动，能否二次点火？3

1.3AI重塑产业版图，有哪些投资机会值得关注？4

1.4风险提示8

二、AI云：大模型与流量入口加速合作，看好AI云产业链9

三、电新：AI服务器电源需求增长迅速，市场前景广阔10

四、机器人：产业“0”到“1”，看好零部件和本体厂商/代工12

五、传感器：感知能力决定机器人落地场景，各类传感器多方面赋能13

六、汽车：Deepseek有望成为智能驾驶提效降本新引擎15

七、计算机：DeepSeek带来大模型产业范式变革16

八、医药：AI+医疗加速落地，关注价值潜力和新机遇17

九、AI+金融：借助科技赋能实现效率提升18

十、AI+建筑：赋能建筑设计，提质增效大势所趋19

图表目录

图1：A股大势和10年期美债利率负相关3

图2：科技行情也和10年期美债利率负相关3

图3：继续坚守“八二法则”：80%仓位中长期配置“安全资产”+20%仓位阶段性精选新质生

产力（昇腾链）4

图4：AI概念相对万得全A超额走势4

图5：春节后AI概念与万得全A涨跌幅4

图6：操作系统+智能设备的融合，是开启智能设备硬件链的投资机会的前提5

表1：西部研究AI+相关标的梳理：AI基建6

表2：西部研究AI相关标的梳理：AI硬件7

表3：西部研究AI相关标的梳理：AI+产业8

2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

策略专题报告2025年02月18日

一、策略：算力平权

1.1DeepSeek“算力平权运动”

我们在1.19《大安全当立》中提示：“科特估”的本质是，逆全球化导致部分科技品（如

算力芯片）变得全球不可贸，锁定国内市场份额，带来未来现金流（利息）的确定性溢价。

我们认为DeepSeek将带来的国内算力需求扩张，将主要由华为“昇腾链