融资约束下自由现金流与非效率投资关系的深度剖析.docx

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2025-02-26 发布于上海
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一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在现代企业的运营与发展进程中，投资决策始终占据着核心地位，对企业的兴衰成败起着决定性作用。企业的投资活动不仅是推动自身成长与扩张的关键驱动力，更是实现资源优化配置、提升市场竞争力的重要手段。然而，在现实的经济环境中，企业的投资决策往往面临着诸多复杂因素的制约和挑战，融资约束和非效率投资便是其中最为突出的两大问题。

融资约束是指企业在筹集外部资金时，由于信息不对称、交易成本以及资本市场不完善等因素的影响，导致其融资难度增加、融资成本上升，甚至无法获得足够的资金支持，进而对企业的投资活动形成限制。从企业内部来看，规模较小、财务状况不佳、管理能