国金证券-陕鼓动力-601369-高股息透平风机巨头，气体储能并进.pdfVIP

国金证券-陕鼓动力-601369-高股息透平风机巨头，气体储能并进.pdf

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投资逻辑：

公司是国内透平风机龙头，正拓展气体业务作为设备业务的补充，

并逐步摆脱设备业务对单一冶金下游的依赖。（1）公司主要设备

产品为高端透平压缩机，技术壁垒高，价值量大，下游以大型流程

工业为主。（2）公司发挥设备与客户优势，积极扩产工业气体业

务，分业务看，19-23年公司气体板块收入CAGR为20.3%，收入

占比从23%提升到34%。（3）受钢铁行业量价低迷影响，根据公司

年报，分下游看，22-23年公司冶金收入占比从69%下降至46%；人民币(元)成交金额(百万元)

公司

该用户很懒，什么也没介绍

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