卫生巾行业市场前景及投资研究报告：大单品策略，全棉时代.pdf

股

票[Table_Date]

股票研究/2025.02.26

研

[Table_Industry]

究卫生巾行业：深度解析大单品策略突围之道家庭及个人用品

[Table_Invest]

评级：增持

上次评级:增持

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展，有望带来消费新机》2024.12.21

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投资建议：卫生巾行业处于产品驱动时代，头部品牌普遍采用大单

究品策略。我们认为成功的大单品的关键为差异化定位与持续迭代。

其中，在差异化定位方面，进阶肤感、安全性、进阶功效卖点为未

来卫生巾品牌竞争的关键；产品迭代是大单品延续生命周期的关键

策略。推荐百亚股份、稳健医疗、恒安国际、豪悦护理。

卫生巾行业产品驱动，品牌多采用大单品策略。我们卫生巾产品目

前渗透率见顶，行业量增空间已不明显，根据欧睿预测，2024-2028

年中国卫生巾行业增速cagr为3.5%，全部由价增驱动。在此背景

下，卫生巾品牌以产品驱动为主，龙头品牌普遍采用大单品策略，

主要原因在于：1）品牌维度：行业竞争充分，大单品策略可快速抢

证占市场；大单品策略可集中资源，优化产品结构。2）消费者维度：

券消费者对功能性产品的需求提升，品牌更需集中精力孕育大单

研品。3）品类特点维度：卫生巾的高频次消费、高频复购属性奠定大

单品