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2021年IT设备行业分析研究报告

内容目录

一、21年将迎来安卓品牌TWS耳机发展拐点 4

1.1白牌TWS耳机仍占非苹果9成市场份额，品牌安卓有望崛起 4

1.2对比苹果，安卓TWS耳机技术差距相对缩小、高性价比推进渗透加速 4

1.3预计2021年全球TWS耳机市场容量将达到6亿 6

二、多因素驱动，安卓TWS耳机市场拐点已至 9

2.1技术端：安卓TWS耳机关键技术已实现突破 9

2.2供给端：传统手机厂商大力布局TWS耳机市场 10

2.3需求端：未来市场容量是当前的13倍 11

2.4产业链端：头部ODM厂商切入，TWS耳机渗透加速 12

三、相关标的 13

3.1漫步者(002351.SZ) 13

3.2安克创新(300866.SZ) 14

3.3恒玄科技(688608.SH) 14

3.4博通集成(603068.SH) 15

四、风险提示 15

图表目录

图1:2019年全球品牌(安卓+苹果)与白牌份额 4

图2:消费者选择无线耳机/耳塞参考因素 8

图3:阻碍消费者选择无线耳机/耳塞参考因素 8

图4:2020年Q3TWS耳机出货量排名前10玩家竞争格局 11

图5:TWS耳机产业链 12

图6:安卓白牌TWS耳机蓝牙芯片市场竞争格局 13

表1:2019-2020年苹果、安卓品牌、白牌TWS出货量情况 4

表2:主要品牌TWS耳机性能对比 5

表3:部分品牌耳机历代发布时间一览 6

表4:安卓TWS市场品牌与白牌格局 6

表5:2019-2020年部分新款品牌TWS耳机 7

表6:2020Q3全球主要品牌智能手机出货情况 8

表7:全球TWS耳机出货量及规模测算 9

表8:重点厂商芯片型号及应用 10

表9:2020年全球TWS耳机月平均出货量前20强(万部) 11

表10:全球智能手机总出货量(百万台) 12

表11:漫步者核心指标 14

表12:安克创新核心指标 14

表13:恒玄科技核心指标 15

表14:博通集成核心指标 15

一、21年将迎来安卓品牌TWS耳机发展拐点

1.1白牌TWS耳机仍占非苹果9成市场份额，品牌安卓有望崛起

2019年全球TWS总出货量达到3.5亿，苹果Airpods市场份额相对下降。2019年品牌

TWS(含苹果)耳机出货量达到0.8亿，白牌TWS耳机出货量达到1.8亿。品牌TWS耳机中，苹果Airpods市场份额为75%,预计今年随着安卓品牌TWS出货量的增长会下降至72%,呈现高端苹果耳机和低端白牌耳机两头大、中间安卓品牌耳机小的市场格局，我们认为这一格局不可持续。我们认为未来随着安卓阵营与苹果在耳机技术上差异的缩小、安

卓阵营尤其是手机厂对可穿戴及AIOT设备市场的重视程度不断加深，未来安卓品牌TWS耳机有望异军突起，抢夺白牌耳机市场份额，我们认为21年将迎来安卓品牌TWS耳机发展拐点。

图1:2019年全球品牌(安卓+苹果)与白牌份额

安卓品牌

安卓品牌TWS耳机份额，7.69%

苹果耳机市

场份额，

23.08%

白牌TWS份额，69.23%

资料来源：市场调研、西部证券研发中心

表1:2019-2020年苹果、安卓品牌、白牌TWS出货量情况

20192020E

苹果TWS耳机出货量(万)

6000

9000

苹果TWS耳机市场份额

75%

72%

安卓TWS耳机市场份额

25%

28%

安卓品牌TWS危机出货量(万)

2000

3500

白牌TWS耳机出货量(万)

18000

38000

全球总出货量(万)

26000

50500

资料来源：旭日大数据，西部证券研发中心

1.2对比苹果，安