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2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目三风险及不确定性分析例：中国——东南亚航线上某3000吨级船舶。每年大约营运25个航次，平均运费收入200元/吨，年总成本1125万元。其中船价折旧费380万元，燃油费300万元，港口费150万元，船员工资75万员，保险费50万元，维修、备件费120万元，管理费50万元，年营业税按3%计，试计算盈亏平衡点。解：年固定成本：380+75+50+120+50=675(万元)年可变成本：300+150=450（万元）2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目三风险及不确定性分析年总运量：0.3*25=7.5(万吨)年总营运收入：7.5*200=1500（万元）单位营运变动成本：450/7.5=60（元/吨）单位营运收入税金：1500*3%/7.5=6（元/吨）则：QE=675/（200–60–6）=5.04（万吨）表明该航线船舶运量达到5.04万吨即可保本。LE=50400/（3000*25）*100%=67.2%表明该航线船舶能达到67.2%的货载率即可保本。2008年二月国际航运管理》精品课程小级敏感性分析敏感性分析法的步骤：选择需要分析的不确定因素；确定所选定的不确定因素的变化范围；确定经济效果指标；计算敏感性分析结果；确定敏感因素，判断投资方案的风险性。项目三风险及不确定性分析2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目三风险及不确定性分析投资额或船价（2）运价货运量（4）经营成本利率（基准收益率）项目的使用年限残值（8）汇率2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目三风险及不确定性分析单因素敏感性分析：例：某船船体、年营运费及年收入基本情况如表格中红色字所示：（1）投资额的敏感性：2008年二月国际航运管理》精品课程小级运价、年度营运费及基准收益率因素的变化对NPV的影响项目三风险及不确定性分析2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目三风险及不确定性分析-20%-10%010%20%运价基准收益率投资额经营费用554NPV所以，运价对净现值的影响最为敏感，基准收益率对净现值最不敏感。学习情景12：船舶投融资决策徐秦副教授公生明，偏生暗。

－－《荀子.不苟》2008年二月国际航运管理》精品课程小级教学目标与内容教学内容：项目一国际航运投资特点与决策程序项目二国际航运投资分析方法项目三风险及不确定性分析项目四国际航运融资方式教学目标：通过该单元讲解，了解航运企业投融资特点与程序，掌握投资经济分析方法，学会风险分析与规辟，在实务中能运用融资的方法。2008年二月国际航运管理》精品课程小级国际航运投资特点：添加标题投资额较大；添加标题投资回收期长；添加标题投资货币币种的多样性；添加标题风险性较大；添加标题投资内容和操作上复杂；添加标题市场变化快。2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目一国际航运投资特点与决策程序二．国际航运投资决策程序：1．确定决策目标；2．有关资料、信息及数据的收集与整理；3．确定可行的备选方案；4．选择判断方案的准则；5．建立目标、方案、数据和成果间的相互关系；6．预测与计算各方案结果；7．选择达到目标的最优方案；8．决策效果的后评价。2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目一国际航运投资特点与决策程序税后利润最大；成本最小；收益率最大；运费收入最大；资金周转最快；各种风险最小；服务质量最好；市场占有率最高。国际航运投资决策目标：2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目一国际航运投资特点与决策程序国际航运投资评价指标的分类：按是否考虑资金的时间价值划分：静态评价指标：动态评价指标：投资利润率净年值投资回收期净现值投资利税率内部收益率资本金利润率动态投资回收期2008年二月国际航运管理》精品课程小级项目一国际航运投资特点与决策程序按评价指标的计算结果类型划分：01价值型评价指标：净现值、净年值、费用现值、费用年值等02