卓易信息-市场前景及投资研究报告：AI编程星辰大海.pdfVIP

卓易信息（688258.SH）公司深度报告

从“根”技术迈向AI编程星辰大海2025年03月02日

➢专注于计算设备业务，收购等方式切入基础软件核心领域。公司的核心固件推荐首次评级

业务为客户提供BIOS、BMC固件定制开发及销售，主要客户有Intel、联想、浪

当前价格：39.10元

潮等；云服务业务面向政府和企业客户，提供定制化软件产品及整体解决方案；

集成化开发工具（IDE）业务通过子公司艾普阳科技完善云计算产业链，覆盖

PowerBuilder、PowerServer及云原生低代码IDE工具SnapDevelop。

➢信创固基：国内BIOS龙头地位巩固，、AI算力发展两大趋势助推[Table_Author]

成长潜力提升。根据《2023-2024中国人工智能计算力发展评估报告》，IDC预

计全球人工智能硬件市场（服务器）规模到2026年有望达到347亿美元，2022-

2026年复合增长率达17.3%。在X86架构的BIOS固件市场上，目前全球有

四家厂商，公司不仅是国内唯一的X86架构BIOS和BMC固件供应商，还是

少数同时具备开发ARM、MIPS、Alpha等CPU架构用BIOS产品能力的大陆

厂商，在BIOS固件等领域优势明显。公司固件业务主要与计算设备行业景气度

相关，在AI服务器销量持续快速提升、不断推进的大趋势下，公司自

身优势有望不断拓展。同时公司也积极进行产业投资，不断加强与产业

链上下游的合作。

➢AI编程展翅：收购切入基础软件领域，“AI+编程”打开长期成长空间。2023

年公司收购深圳艾普阳52%股权，2024年9月拟2.73亿元收购艾普阳科技剩

余48%股权实现100%控股。2023年艾普阳实现营业收入0.94亿元，净利润

0.46亿元。IDE研发投入大、周期长、难度高。艾普阳科技自主研发的低代码ID

产品SnapDevelop拥有自主知识产权，符合信创需求，可替代国外主

流商业开发工具的同等功能，对IDE基础软件的国产化进程推进具有重要战略意

义。SnapDevelop目前已积累近4000名用户，主要支持.NET平台的云原生

应用开发，而全球有超600万.NET（C#）开发人员，潜在市场空间较大。同时，

SnapDevelop目前已经实现和AI功能的深度融合，无需离开IDE即可使用优质

AI服务，例如提供精准的代码建议，添加代码注释，代码诊断与优化等，全面提

升编码效率。

➢投资建议：公司是计算设备固件领域领军企业，在X86、ARM等重要架构

上具有核心壁垒，同时收购艾普阳切入IDE领域，打造国产化产品不断确立自身

优势，有望受益于与AI算力发展大趋势。同时公司在AI编程领域持续

发力，有望凭借核心能力打开长期发展空间。预计公司2024-2026年归母净利

润为0.32/0.75/1.02亿元，对应PE分别为148X、63X、46X，首次覆盖，给予

“推荐”评级。

➢风险提示：新技术推进不及预期的风险；新产品市场拓展不及预期的风险；

需求释放节奏具有不确定性的风险。

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盈利预测与财务指标

项目/年度2023A2024E2025E2026E

营业收入（百万元）320323377430

增长率（%）13.50.916.714.2

归属母公司股东净利润（百万元）563275102

增长率（%）10.1-43.2134.836.1

每股收益（元）0.