【民生证券】AI终端深度报告：梦想照进现实.pptx

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2024年6月-12月;;;

01.他山之石，看AI终端产;

苹果作为全球科技龙头，在手机、PC、可穿戴、MR等多个领域推出极具创新性的产品，23年智能手机市占率以20%位居全球首位。近年来，公司持续完善生态，从硬件公司向软硬结合的平台型公司发展。

业绩方面：苹果FY2024实现营收3910亿美元（YoY+2.02%），毛利率：46.21%（YoY+2.08pct）；

从收入结构来看：硬件方面，iPhone为主要销售收入来源，基本占比五成以上，24年，iPad、Mac和可穿戴设备等的营收占比基本为7%、8%和9%。软件方面，近年来公司服务业务营收占比不断增长，24年服务业务营收占比达25%。

服务业务卓有成效：公司的服务业务涵盖了广告授权、AppleCare、云业务、数字内容和支付业务五大板块，服务业务营收占比从15年的8.5%提升至24年的25%。;

过去3-4年苹果公司服务业务营收占比不断增长，贡献主要增量，而手机增速逐步放缓，故公司重点布局手机的AI功能，意图打开硬件新的成长极。

WWDC2024如期召开，苹果端侧AI系统发布。北京时间6月11日凌晨1点，苹果WWDC2024召开，发布个人智能化系统AppleIntelligence。苹果正式宣布与OpenAI合作，智能助手Siri接入ChatGPT。此外，WWDC大会延续之前惯性，发布新一代的iOS18、watchOS11、macOS15、iPadOS18、tvOS18等六大操作系统。

后我们将从模型、算力和生态三个角度分析，苹果的AI布局与其他厂商有何不同。具体给消费者带来怎么样的使用体验。

图：苹果个人智能化系统AppleIntelligence图：苹果六大操作系统;;

苹果深耕AI项目多年，2010年花费1.5-2.5亿美元收购Siri，就被普遍视为乔布斯时代最重要的AI投资。根据S的数据，截至2023年，

苹果收购AI初创公司达32家，高于谷歌的21家，Meta的18家及微软的17家。苹果在硬件设计、操作系统、生态系统等方面都有着深厚的积累，这为其在AI领域的探索提供了独特的优势。目前，苹果在大语言模型、多模态模型等多领域均有进展：

1、AjaxGPT：TheInformation报道称，苹果的大语言模型内部代号是AjaxGPT，其参数规模超过2000亿；

2、MM1：具有高达30B参数的多模态LLM系列；

3、FerretUI：FerretUI多模态模型（参数包括7B和13B）具备强大的图片区域识别能力，可应用在手机UI之中，通过优化，使它能够更好的识别手机应用的界面，并将自然语言翻译为界面操作点；

4、OpenELM：2024年4月24日，苹果开源大语言模型OpenELM，该模型有有指令微调和预训练两种模型，一共有2.7亿、4.5亿、11亿和30亿4种参数，预训练数据达1.8万亿tokens，可提供生成文本、代码、翻译、总结等功能；

5、与OpenAI合作：2024年6月11日，苹果WWDC2024召开，正式宣布与OpenAI合作，智能助手Siri将接入ChatGPT。2024年12月12日，苹果推出IOS18.2正式版，Siri智能化更进一步。

图：苹果AI模型进展;

AppleIntelligence重新定义端侧AI：

苹果端侧AI为诸多使用场景设计了更为便利的体验，相较前期的安卓AI手机，在实用性上有较大提升。同时我们认为，更值得重视的是苹果底层能力的突破：

①屏幕感知：

功能层面，AppleIntelligence赋予Siri屏幕内容感知能力，同时结合用户语音指令，灵活判断给出更为精准的指令操作。

②跨APP的输入输出：

AppleIntelligence赋能Siri，可以打通多个APP的输入输出，具备AIAgent的雏形。如编辑表格使用场景中，可通过Siri控制读取相册图片中的文字，并输出至Excel。

如苹果未来将这一生态开放给第三方APP，则可实现：通过APP订机票，Siri可获取航班起落时间，并输出给打的软件，酒店软件。从而实现一键安排行程。;;

l1.文本类：具备文字分析处理及生成功能，AppleIntelligence的写作工具具备改写、校对和摘要三大功能；

l2.视觉类：利用AIGC可实现文生图、图片美化、图片扩展与消除、视频