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国际利率走廊的形式与演变

在利率走廊机制下，准备金供给曲线Rs由图中的黄色曲线所示，在利率处于il和id之间时，供给曲线是垂直的，因为央行决定准备金的供给数量，与利率水平无关。而当利率水平达到il或者id时，供给曲线平行，因为在这个利率水平，央行将无限地投放或回笼流动性。准备金需求曲线Rd则是介于il和id利率之间的向下倾斜的曲线，因为金融机构持有的超额准备金机会成本随着市场利率下降而降低，并且没有机构愿意以高于il的利率融入资金、低于id的利率融出资金。

（作者来自中国建设银行金融市场部，本文仅代表作者个人观点，与所在机构无关）