果链巨头三季度业绩齐增长.docx

果链巨头三季度业绩齐增长

对于前三季度业绩的增长，立讯精密在财报中归结为“AI技术发展推动消费电子终端创新加速，公司消费类电子、通讯、汽车等业务迎来更大的增长空间。”蓝思科技在接受机构调研时表示，“公司通过持续深化产业垂直整合，为更多客户开发机量产智能手机、支付终端设备等，带动公司销售规模增长，其中，公司前三季度智能手机与电脑类销售收入增长较快。”

因此，从上述果链巨头的业绩变动来看，苹果产品内部复苏不均衡。苹果耳机、苹果手表等产品出货量未见明显复苏，苹果手机出货量则是增长明显，多家研究机构的研究数据对上述判断提供了佐证。

从上述数据来看，苹果手机依旧是苹果的主力产品，其出货量的增加推动了果链企业业绩的增长。

从数据来看，国内果链企业业绩持续增长的动力在于不断加深与苹果公司的合作。

立讯精密通过内生与外延不断加深与苹果公司的合作，并最终实现零组件+模组+整机组装的全布局。

Qorvo位于北京与德州的工厂主要业务为消费电子领域的射频前端模组封装测试，下游终端客户包括苹果及中国主要安卓手机厂商。

从数据来看，蓝思科技的业绩增速明显高于立讯精密，除了立讯精密规模较大的因素影响之外，其部分苹果手机代工业务并不全部在上市公司体内也是导致上述差异的重要原因。

立讯有限又与常熟立臻成立江苏立臻，常熟立臻持股比例为99.98%，立讯有限持股比例为0.02%。随后，江苏立臻以33亿元的价格收购江苏纬创和昆山纬新100%的股权，成功切入苹果手机代工领域。

在苹果耳机出货量相对平淡的情况，歌尔股份收入增长放缓，利润逆向增长的主要因素或在于安卓耳机出货量的增长。

公开信息显示，歌尔股份除了为苹果耳机代工之外，还为国内主流安卓品牌耳机代工。例如，华为FreeBudsPro3、华为FreeClip耳机的代工厂正是歌尔股份。

此外，国内果链三巨头纷纷尝试业务多元化和客户多元化，希望建立第二增长曲线，降低对苹果公司的依赖程度。除了歌尔声学寻找安卓系客户外，立讯精密在汽车方向投入重资，并试图通过复制在消费电子领域的模式实现汽车业务的快速增长。

同时，立讯精密与奇瑞控股等公司成立合作子公司，拟出资5亿元并持有合资公司30%的股份，双方将在新能源汽车领域对品牌客户的配套研发与整车代工业务实现资源与优势互补。

另外，根据公司公告，立讯精密将通过新加坡立讯以2.05亿欧元收购WSD线束系统事业部相关主体51.10%的股权；利用全资子公司香港立讯与控股子公司汇聚科技成立新加坡汇聚，并拟通过新加坡汇聚以3.20亿欧元收购ACS汽车电缆事业部相关主体100%的股权。

需要指出的是，上述两被收购标的均隶属于莱尼公司，该公司是全球电缆、电线和线束系统解决方案供应商，在欧洲、北美市场拥有丰厚的客户基础。同时，莱尼公司还是宝马、奔驰等海外一线车企的供应商。