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摘要
股利政策是上市公司金融决策的一项重要内容,一直备受各利益主体的关
注,国内外学者也对此开展了广泛深入的研究。随着我国资本市场的不断完善,
监管部门对上市公司股利政策的监管也愈加严苛,为了引导和规范上市公司的
制分红政策①,这些政策将上市公司再融资资格与股利支付水平相挂钩的。结合
西方学者提出的自由现金假说和代理成本理论,本文认为公司支付现金股利会
通过减少公司的自由现金流和代理成本这一途径进而降低公司的雇员规模。因
此,本文从上市公司股利政策出发,探究现金股利支付率的提升对上市公司超
额雇员的影响。
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