资金流向和中短线指标体系跟踪：人工智能、机器人等主题ETF加大净流入.pptxVIP

摘要：宏观流动性与资金价格：公开市场操作：本期央行公开市场累计净回笼182亿元，宏观流动性较前期明显转松货币市场利率：银行间流动性收紧债券市场利率：债市走弱，1Y、10Y国债收益率分别回升至1.48%、1.72%，信用利差进一步下行外汇市场：中美利差收窄，人民币即期汇率小幅升值微观流动性与A股市场资金面：A股放量上涨，可跟踪资金净流出规模收窄散户：交易热度延续杠杆资金：杠杆资金延续净流入态势，市场风险偏好仍较强，大幅加仓电子外资：北向成交热度提升，海外重仓A股的ETF资金加仓，超90%资金流入科技ETF公募：本期偏股型基金新发强度显著回升，主动偏股型基金股票仓位上行中短线指标体系跟踪：A股与汇率/港股/商品背离指标：对于市场短期走势的指示性意义较弱A股大小盘分化指数：从收益角度看，小盘中短期收益相对大盘占优，模型提示指标继续上行至极致区间的概率或低于15%，但空间仍存，中短期看大小盘收益分化或迎来均值回归微盘-红利轮动指标：模型提示指标继续上行至极致区间的概率或低于5%，短期来看微盘相对红利的超额收益或迎来阶段性收敛风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等2

目录2、A股市微场观资流金动面性与2、微观流动性与A股市场资金面3、中短线指标体系跟踪3、中短线指标体系跟踪1、宏观流动性与资金价格1、宏观流动性与资金价格4、风险提示3

1、宏观流动性与资金价格4

宏观流动性明显转松公开市场操作：本期央行公开市场累计净回笼182亿元，宏观流动性较前期明显转松，总计货币投放15261亿元，回笼15443亿元。其中，逆回购投放量15261亿元，回笼量10443亿元，净投放4818亿元；MLF回笼量5000亿元。注：表中所指本期为2025年2月15日-2月21日，上期为2025年2月8日-2月14日近6个月趋势图54270481860910443-16052-560900公开市场操作（亿元）15261-1044348180投放回笼净投放投放逆回购MLF-5000-5000本期上期边际变化4818回笼净投放投放回笼净投放5609104270-5000-5000货币净投放量总计15261-1544316052-56095数据来源：Wind，东吴证券研究所

利率回升，汇率小幅升值货币市场利率：银行间流动性收紧。R007、DR007利率均回升；SHIBOR长、短期利率不同程度回升。债券市场利率：债市走弱，1Y、10Y国债收益率分别回升至1.48%、1.72%，信用利差进一步下行。外汇市场：中美利差收窄，10Y收窄至-270bp。美元兑人民币即期汇率为7.26元，较前期有所升值。注：表中所指本期为2025年2月15日-2月21日，上期为2025年2月8日-2月14日货币市场利率（%）本期上期边际变化（bp）历史分位近1年趋势图(近5年)公开市场操作逆回购利率（7天）1.501.500.00%质押式回购R0072.312.0327.576%DR0072.221.9427.486%SHIBORSHIBOR（隔夜）1.931.894.275%SHIBOR（1周）2.141.8924.572%SHIBOR（1个月）1.791.735.615%SHIBOR（3个月）1.791.745.313%债券市场利率（%）本期上期边际变化（bp）历史分位近1年趋势图(近5年)国债国债收益率（1Y）1.481.3810.0213%国债收益率（10Y）1.721.656.543%信用债企业债收益率（5Y/AAA）2.031.9112.094%企业债信用利差（5Y/AAA）0.420.43-0.3211%外汇市场本期上期边际变化历史分位近1年趋势图(近5年)汇率美元兑人民币（人民币元）7.267.27-0.0187%中美利差（中-美）中美利差（2Y）（bp）-271.94-289.9418.0017%中美利差（10Y）（bp）-270.00-281.5411.544%6数据来源：Wind，东吴证券研究所

72、微观流动性与A股市场资金面注：本期为2025年2月17日-2月21日，上期为2025年2月10日-2月14日

8数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：本期为2025年2月17日-2月21日，上期为2025年2月10日-2月14日，后同成交热度：A股放量上涨本期，万得全A上涨2.06%，日均成交金额达到1.91万亿元，较上期增加1643亿元，A股放量走强。分板块来看，除北交所日均成交额环比回落20.5亿元外，上证主板、深证主板、创业板、科创板日均成交额均有所提升，分别环比增加449.0、401.8、626.5、186.4亿元。分重要指数看，大小盘成交热度均环比提升，沪深300、上