【创元期货-2025研报】三月基本面持续偏弱.pdfVIP

碳酸锂周报

三月基本面持续偏弱2024年03月02日

碳酸锂周报

报告要点：创元研究

本周回顾：

创元研究有色组

截至本周五，主力2505合约收盘价75200元/吨，环比-1420元/吨，

研究员：李玉芬

跌幅1.9%2503-2505合约月差-1980元/吨。SMM电池级碳酸锂报价

邮箱：liyf@

75200元/吨，环比-950元/吨，跌幅1.2%，电工碳价差1950元/吨，

投资咨询资格号：Z0021370

本周收窄550元/吨。

本周碳酸锂震荡下跌，主要反映了市场供需格局的变化，供应端的过

联系人：余烁

剩压力是核心驱动因素。国内碳酸锂最新周度产量18456吨，环比增

邮箱：yush@

加1292吨，创历史新高，自春节复工以来，周度产量最高增速达50%

从业资格号：

（节后首周周产量仅12492吨），供给端增速超市场预期，叠加进口

量的增长，整体供应趋于宽松。目前自有矿企业凭借低成本维持稳定

生产，最新排产显示3月国内碳酸锂产量环比增速高达23-30%，市

场对于3月过剩的预期愈加明确。此外，目前处于需求淡季，新能源

车销量增速放缓，正极厂多以长协采购为主，在过剩预期下补库动力

不足，期现商手中未能出售的货物以仓单的形式出现在期货市场。碳

酸锂市场短期基本面的核心矛盾在于供给增速显著快于需求增速，导

致过剩格局持续强化。从库存数据来看，当周碳酸锂库存115513吨，

环比增加2967吨，春节后连续四周累库，累库接近8000吨，且累库

幅度有上升之势。三月磷酸铁锂排产25.5-26万吨，环比增加10-15%，

三元材料排产5.2-5.5万吨，环比增加7-12%，供给端增速显著高于

需求增速，预计三月国内累库幅度将一步扩大。展望后市，碳酸锂价

格短期内可能延续震荡偏弱格局，若不考虑前期套保，当前矿价可能

出现供给端减产，碳酸锂下跌空间一定程度上依赖矿价下调。但总体

来看短期基本面走弱趋势较为明确，若持续累库，交割货源持续增加，

后续现货挺价意愿下降，碳酸锂价格中枢可能进一步下移。

关注点：终端消费

请务必阅读正文后的声明及说明