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财务造假直接ST严监管信号持续释放

4月12日，资本市场第三个“国九条”明确提出，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。此后，中国证监会深入贯彻落实上述要求，配套发布《关于严格执行退市制度的意见》（下称“《退市意见》”），沪深交易所同步修订《股票上市规则》（下称“《退市新规》”）。

其中，为加大对财务造假公司的监管和约束力度，加强财务造假公司风险揭示，督促其积极整改，《退市新规》新增一项ST情形。即对于行政处罚事先告知书显示公司财务会计报告存在虚假记载的上市公司，即便未触及退市标准，也要实施ST风险警示。

与特发信息相同，海峡创新同样涉及子公司财务造假问题。

对此，浙江证监局决定给予海峡创新警告处分，并对公司相关高管合计处以170万元罚款。

4月12日，资本市场第三个“国九条”出台。其中明确提出，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。此后，证监会深入贯彻落实上述要求配套发布《退市意见》，沪深交易所也同步修订相关《退市新规》，《股票上市规则》迎来第六次改革。

其中，对于上市公司控股股东（无控股股东的，则为第一大股东）及其关联人非经营性占用资金，余额达2亿元以上或超过净资产30%，6个月之内未能归还的，将被启动规范类退市程序，以震慑违规占用行为，督促占用方及时偿还占款；对于内部控制审计报告为非标或未按照规定披露内控审计报告，以及上市公司控制权无序争夺，导致投资者无法获取上市公司有效信息的，都将按照依序实施ST、*ST，直至退市。

此外，在财务类及市值类退市指标上，《退市意见》也选择收紧财务类退市指标和提高市值退市标准。其中，对亏损公司的营业收入退市指标，《退市意见》将其“净利润为负+营业收入”中的营业收入从现行“1亿元”提高至“3亿元”，加大力度淘汰缺乏持续经营能力公司；对于市值退市指标，则是将主板A股（含A+B股）市值标准从现行“3亿元”提高至“5亿元”，进一步发挥市场化退出功能，推动上市公司提高质量和投资价值。

此前，《退市意见》曾指出，要始终坚持“退得下、退得稳”原则，在严惩退市公司及其控股股东、实际控制人和董事、高管的违法行为的同时，也要健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，切实保护投资者的合法权益。

长久以来，公司退市后的投资者保护问题，始终备受市场关注。

近日，在证监会举办的“5·15全国投资者保护宣传日”活动上，证监会主席吴清再次强调了保护中小投资者的重要性。

他指出，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，是资本市场领域践行“以人民为中心”发展理念的具体体现。因此，要把投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，要进一步夯实投资者保护的制度基础，进一步推动提高上市公司质量，进一步推动行业机构提升专业服务水平，进一步依法严打证券违法犯罪行为，进一步畅通投资者维权救济渠道。

下一步证监会将与有关各方一道，特别是与金融监管总局等金融管理部门、公安司法机关、地方党委政府、新闻宣传单位以及市场参与各方共同努力，不断健全投资者保护的制度机制，合力培育成熟理性的投资文化，积极营造崇法守信的市场生态，推动资本市场高质量发展迈上新的台阶。