结构性货币政策与中小企业创新投入.pdf

在市场经济中，创新是企业保持竞争力，争取市场份额的必要手段。然而，

中小企业内部资金积累不足，且在信贷市场上面临信贷配给，因而融资约束较

大型企业更严重，这限制了研发投入的增长。此外，中小企业在人力资本积累

方面也存在欠缺。结构性货币政策致力于对国民经济薄弱领域的定向资金支持，

相比于传统的总量型货币政策更能支持中小企业融资。我国的结构性货币政策

自2014年开始逐渐被央行普遍使用，并为中小企业提供了定向的资金支持。那

么结构性货币政策能否通过缓解企业融资约束，加大人力资本投入来提高中小

企业的创新投入水平呢?不同结构性货币政策工具的效果有何差异?本文将通

过实证