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管理论坛2020年第05期（总第257期）

浅析杜邦分析在企业经营决策中的应用

张志强

（内蒙古呼和浩特市托克托县医院，内蒙古呼和浩特010000）

摘要：杜邦分析技术模型从20世纪20年代由杜邦公司开发，围绕如何提高股东回报率核心指标，层层剖析，构建出来一

个完整的体系，涵盖了企业经济活动大部分内容，通过对每一个关键指标施加影响，均可以模拟或还原出某一个经营决策动作所

带来的后果，从而对其优化调整，以最终达到预设的经营效果。正是通过模型的这一预测功能，杜邦分析也是财务部门与业务部

门沟通预算指标、积极参与事前经营决策的有力工具。用好这一管理工具，需要加强“业财融合”，加强对数据的把控能力。

关键词：杜邦分析经营；决策沟通

一、杜邦分析的概念特点与基本逻辑决策活动的结果，可以由管理层施加影响从而加以改变。

杜邦分析法是20世纪20年代美国杜邦公司首先采用的衡在杜邦模型中，影响权益净利率的另一个因素是权益乘

量组织经营表现的标准，故由此命名为杜邦分析法。这种方法数，表示企业的负债程度，反映公司利用财务杠杆的强度。它

以净资产收益率为核心指标，通过几种主要的财务比率之间的不仅对盈余有放大效应，同样对损失也有放大效应，无论是盈

内在关系，将净资产收益率逐步分解为多项财务比率的乘积，余或是损失，都会影响权益净利率的波动。它一般属于董事会

层次鲜明并且综合地分析企业的财务状况。的职权范围，由目标资本结构（最佳资本结构）决定。

杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效二、完善杜邦分析在经营决策应用中的建议

率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个（一）管理层要重视财务分析工作及构建财务分析组织

完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映经营成首先，管理层要从意识上重视财务分析工作。一个没有财

果，有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定务分析而又能在商海中乘风破浪的企业是不可想象的，反之，

因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相一个茁壮成长、锐意进取的企业一定有着非常完善的财务分析

互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效体系。有质量的财务分析一定会揭示过去经营中存在的问题，

率和是否最大化股东投资回报的路线图。管理层要在决策时，充分参考听取财务分析人员的建议，避免

权益净利率（ROE）是杜邦模型的核心，从股东视角评价投过去的错误一再重复，并且，财务分析模型，可以为预测未来的

资回报，是投资人所重点关注的。资产净利率（ROA）是影响权经济活动，提供预先的模拟演算，通过对一些变量预输入，可以

益净利率的最重要指标，可以再分解为销售净利率与总资产周得知未来的结果区间，从而在现在时点进行优化，避免失败

转率的乘积。通过模型分解，可以为管理层提供改善路径，如，成本。

加快各项资产周转率，扩大销售，降低成本费用等措施，从而提其次，财务分析职能应由专门的机构来完成。财务分析以

高资产净利率。根据管理的需要，可以细分到产品、区域、客会计核算和报表资料及其他资料为依据，采用一系列专门的技

户、某项具体费用等层面，随着细分，该模型为经营决策所提供术方法，对企业过去、现在的经济活动进行分析，评价企业的偿

的支持也就越详细和动态。资产净利率是管理层一系列经营债能力、盈利能力、营运能力，为投资人、债权人、管理者、其它

图1-杜邦模型按区域、客户、产品细分

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图2-车灯产品提价1%后的模型结果

图3-内损率改善0.3%时的模型结果

利益关系人提供决策依据，是非常重