财务管理：资金成本与资金结构PPT教学课件.pptx

项目三资金成本与资金结构

Contents目录1资金成本基础知识2财务管理中的杠杆原理3资金结构

掌握资金成本的定义并了解其不同的种类；掌握各种资金成本的计算方法；熟悉成本按习性分类的方法；掌握财务管理中的杠杆原理；掌握财务杠杆、经营杠杆及复合杠杆的含义及其计算方法；了解资金结构的含义及影响资金结构的因素；掌握最优资金结构的每股收益无差别点法、比较资金成本法及公司价值分析法。知识目标

通过学习本项目，能够为企业筹资提供意见；学会各种筹资方式的资金成本计算方法，并明白企业中由于存在固定成本而导致杠杆效应的原理。这些内容对优化企业资金结构具有重要意义。能力目标

思维导图

项目导入logo天成公司是一家生产家具的企业，现拟引进新的生产线，需要筹集资金1000万元。企业有两个筹资方案可供选择：一是增发普通股200万股，每股发行价格为5元，股利每年为0.5元/股；二是增发公司债券，票面年利率为8%，公司的所得税税率为33%。该公司的财务经理认为，公司目前资金结构不合理，资产负债率较高，故应该采用股票筹资方式，这样由于无到期日，一方面可以降低企业的财务风险，另一方面可以优化公司的资金结构。而总经理认为，债券融资的利息费用可以税前抵扣，资金成本较低，而且可以发挥财务杠杆的作用，故应该采用债券融资的方式。

项目导入logo那么对公司而言，究竟采用哪种融资方式较好呢？企业在确定筹资方式时需要考虑哪些因素呢？______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

01资金成本基础知识

小董和妹妹因成绩优异每人获得了1?000元的奖学金。情人节快要到了，小董想要给女朋友买礼物，但手里的钱不够，于是计划向妹妹借1?000元。等他有钱了，再还给妹妹1?300元。请思考，小董为什么要多给300元呢？多出的300元是资金成本吗？任务卡1

知识卡1资金成本概述1.资金成本的含义在市场经济条件下，企业不能无偿使用资金，必须向资金提供者支付一定数量的费用作为补偿。资金成本是指企业为筹措和使用资金所必须付出的代价。从广义上讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期还是长期，都要付出代价，这是广义的资金成本；而狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资金的成本。

知识卡1资金成本概述（1）资金使用费。资金使用费是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，这是资金成本的主要内容。长期资金的使用费随使用资金数量的多少和时期的长短而变动，属于变动性成本。（2）资金筹集费。资金筹集费是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用，如向银行支付的借款手续费，发行股票、债券需支付的发行费等。筹资费用与资金使用费不同，它通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生，属于固定性费用。

知识卡1资金成本概述?

知识卡1资金成本概述按资金成本的用途不同，可以将资金成本分为个别资金成本、综合资金成本和边际资金成本。个别资金成本指的是单种筹资方式的资金成本，包括长期借款成本、长期债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本。综合资金成本是对个别资金成本进行加权平均而得到的结果。边际资金成本是指追加单位筹资额所付出的代价。边际资金成本主要用于选择各个不同的追加筹资方案。2.资金成本的种类【小提示】它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积金和未分配利润两个部分，其中盈余公积金是有特定用途的累积盈余，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。

知识卡1资金成本概述（1）资金成本的性质。资金成本是商品经济条件下资金所有权和使用权分离的必然结果，是按资分配的集中表现。资金成本具有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特征。（2）资金成本的作用。资金成本是企业筹资和投资决策的主要依据。只有当投资项目的投资报酬率高于资金成本时，资金的筹集和使用才有利于提高企业价值。资金成本在许多方面都可以加以应用，主要用于筹资决策和投资决策。3.资金成本的性质和作用

3.资金成本的性质和作用(第一)资金成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。企业筹集长期资金的多种方式，如长期借款、发行债权、发行股票等，它们的个别资金成本是不一样的。(第二)(第三)资金成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。资金成本还可以作为衡量企业整个经营业绩的基准。将企业的实际资金成