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操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器。——刘勰
esg知识
什么是ESG
ESG指环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理
（Governance），是一种关注企业环境、社会、治理而非传统财务绩
效的投资理念和评价标准。投资者可以通过评估企业ESG绩效，衡量
企业（投资标的）在促进可持续发展、履行社会责任等方面的情况。
大量的学术研究及投资实践证明，ESG因子能够帮助投资者规避风险
并在新兴市场获得显著超额收益。ESG能有效推动企业从追求自身利
益最大化到追求社会价值最大化。
ESG的概念最早出现于20世纪80年代。2005年一项名为《Who
CaresWins》的研究首次提出ESG这一专有名词。
ESG中的“E”聚焦环境，涵盖污染排放，能源和水等自然资源的使
用，业务活动对环境和资源的影响，温室气体排放，碳足迹，生物多
样性等内容。“S”聚焦社会层面，涵盖雇员福利和健康、供应链管
理、产品责任、社会公益等内容。“G”聚焦治理，涵盖企业董事、监
事和高级管理人员的构成及权力规范，风险管理和内控，投资者关
系，高管薪酬，腐败等内容。
相较于发达国家，我国ESG投资起步较晚，初期规模较低，但近年来
增长趋势明显。根据中国责任投资论坛，截至2020年10月，中国
百川东到海，何时复西归?少壮不努力，老大徒伤悲。——汉乐府
ESG市场规模约为13.71万亿人民币，比2019年统计增长约
22.9%，其中绿色贷款规模占比超过80%。
什么是ESG报告
ESG相关报告（包括ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告）。
企业可持续发展报告（即企业社会责任报告，也称SUSTAINABILITY
/ESG报告）是企业将其履行社会责任的理念、战略、方法，及其经
营活动在经济、社会、环境等维度产生的影响定期向利益相关方进行
披露的沟通方式。企业通过编制和发布企业社会责任报告，可以系统
梳理、分析面临各种责任风险，推动企业内部管理提升和改进；有利
于将企业可持续战略贯彻实施于各项工作；有利于满足各利益相关方
需求，提升企业形象和影响力。
作为一类规范性非财务信息，ESG要素已然成为政府、企业、投资
者、金融机构等利益相关方对可持续发展战略实施的重要指标。中国
企业影响力实验室秘书长张曦认为，“ESG与资本市场是高度相关
的，是投资人评估企业非财务风险和可持续发展潜力的重要依据，也
是国际公认的衡量企业发展的三大维度。”
2018年6月，A股正式纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球
指数，中国上市公司也面临着全球机构投资者对其在ESG风险和机遇
管理方面的全面考量。随着越来越多的投资者将ESG元素纳入评估及
投资策略，更多上市企业主动披露ESG相关信息。
士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为己任，不亦重乎?死而后已，不亦远乎?——《论语》
商道咨询统计数据显示，自2011年以来，A股上市公司ESG报告发
布数量逐年增长，近两年增幅呈明显上升趋势。截至2022年7月20
日，共有1,429家A股上市公司发布2021年ESG报告（包括社会责
任报告和可持续发展报告），较去年增长337家。未来，上市公司的
ESG报告将会在数量与质量上不断提升，更好地回应投资者的实质关
切，助力提升公司治理水平。
2015年7月17日，香港联
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