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沥青需求有待释放，裂解已修复至中性
——2025年3月份沥青期货行情策略展望
海证期货研究所
2025年2月28日
1
沥青核心观点
➢供应端：2025年1月，新增淘汰相抵消后，产能共计减少195万吨。从3月排产数据来看，中石油、中石化、中海油、地炼
分别环比+6.99、+10、+1.5、+11.15万吨至31.9、60、18.5、109.35万吨，总排产量环比增加29.64万吨至219.75万吨，
环比
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