【银河期货-2025研报】有色和贵金属每日早盘观察.pdfVIP

银河有色有色研发报告

有色和贵金属每日早盘观察2025年3月7日星期五

研究所副所长、有色和贵金属板有色和贵金属每日早盘观察

块负责人：车红云

铜

期货从业证号：

投资咨询号：Z0017510【市场回顾】

1.期货：昨日伦铜价格收于9689美元，上涨95美元或0.99%。

镍、锂：陈婧2.现货：昨日LME库存减少975吨至25.91万吨。昨日COMEX库存减少376短吨至

期货从业证号：92458短吨。

投资咨询从业证号：Z0018401【重要资讯】

:chenjing_qh1@chinastock.co1.印尼能源部周四表示，印尼政府已颁布一项法规，允许矿业公司在不可抗力的情况下

出口未加工矿石。印尼于2023年禁止出口原矿，以鼓励企业在国内加工金属。但也做

出一些豁免，其中包括对矿商印尼自由港公司，该公司去年获得铜精矿的出口许可，有

硅、铝、铅、锌研究员：陈寒松效期到其Manyar治炼厂的维修工作完成，该许可已于去年年底失效。能源和矿产资源

期货从业证号：部秘书长DadanKusdiana说，出口许可在能源和矿产资源部发出批准建议后的六个月内

投资咨询从业证号：Z0020351有效。

:chenhansong_qh@chinastock.2.智利海关公布的数据显示，智利2月铜出口量为145,613吨，当月对中国出口铜36,357

吨。

智利2月铜矿石和精矿出口量为1,331,425吨，当月对中国出口铜矿石和精矿897,946

贵金属研究员：王露晨吨。

期货从业证号：3.据央视新闻，当地时间3月6日周四，美国总统特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的

投资咨询从业证号：Z0021675修正案，使符合《美墨加协定》）的产品免征关税，直至4月2日。他还说，4月不会

:wangluchen_qh@chinastock.c再推迟汽车关税。

对此加拿大财政部长勒布朗也在6日表示，4月2日前不会对美国商品征收第二阶段报

复性关税。但此前总理特鲁多曾表示，加拿大不会撤除报复性关税，除非美国先取消所

有加征关税。

【逻辑分析】

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隔夜铜价窄幅波动，特朗普政策仍是市场关注焦点。特朗普周四释放积极信号，宣布暂

缓执行加墨关税至4月2日，这又给市场增加了不定性。但谈及钢材和铝时，特朗普表

示不会推迟。未来对铜加征关税同属于232关税，被免除的可能性也不大，因此近期市

场最大的支持还是来自铜未来可能加征25%的关税。在此之前，符合COMEX交割的铜

会继续流向美国，给其它地区造成供应减少的干扰。我们等待此因素得到充分发酵。

LME每日数据显示，LME注册仓库的可用铜库存持续下滑，给铜价提供了进一步支撑。

【交易策略】

1、单边：我们等待市场先行体现美国加征25%关税的影响。

2、套利：观望

3、期权：观望。

(姓名：车红云投资咨询证号：Z0017510以上观点仅供参考，不作为买卖依据）

氧化铝

【市场回顾】

1、期货市场：夜盘氧化铝2503合约环比下跌25元/吨至3246元/吨。

2、现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报3360元跌5