第三章资金的筹措与预测.pptx

第三章资金的筹措与预测;第一节筹资概述;1、筹资渠道;2、筹资方式;3、筹资类型;第二节权益资金的筹资;1、吸收直接投资;提高公司的资信和借款能力

能尽快形成生产经营能力

降低财务风险;2、发行股票;没有固定的利息负担

股本无须偿还

增强公司的信誉

降低财务风险

容易吸收社会资本;第三节负债资金的筹资;长期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的期限在一年以上的各种借款。;筹资速度较快

借款成本较低

借款弹性大

可以发挥财务杠杆作用

;2、公司债券;公募发行与私募发行;市场利率为10%时

;市场利率为8%时

;市场利率为12%时

;债券成本较低

可以利用财务杠杆收益

便于调整资本结构

保障股东控制权;可转换债券;3、融资租赁;租金确定

租赁设备的购置成本（设备的买价、运费和途中保险费）、预计租赁设备的残值、利息费用、租赁手续费、租赁期限、支付方式;能够迅速地获得所需资产

增加了筹资的灵活性

可以避免设备陈旧过时的风险

有利于减轻公司的所得税负担

可提供一种新的资金来源

适当减低公司不能偿付的风险;4.商业信用;第四节资金需要量的预测

（销售百分比法）;2006年销售收入4000万元，净利润420万元，向股东分配现金股利126万元。当年资产负债表的简表如下：现金100、应收账款500、存货1000；长期资产2400。短期借款300、应付账款500、长期借款1000；所有者权益2200。

东兴公司预计2007企业经营能力和环境不会改变，预计当年收入6000万元、销售利润率、股利支付率维持2006年不变。计算企业需要向外部筹措的资金量是？

如果2007年企业要进行固定资产的投资，投资额为500万元，当年需要投入50%的资金量。那么企业需要向外部筹措的资金量是？

;1、某项银行借款金额100万元，合同利率10%，银行要求15%的补偿性余额，按年支付利息。计算该借款的实际利率。

2、企业和银行签订一份周转信贷协定，金额500万元，承诺费率为5%，当年企业借款300万元，企业需要向银行支付多少承诺费？

3、兴业公司准备发行5年期长期债券。面值1000元，票面利率5%。当正式发行时的市场利率可能为3%、5%、7%。??对这三种可能性，公司应该分别为每张债券确定多少发行价格？;4、公司租入一台设备，设备价款1200万元，租赁期限5年，到期后设备归承租公司所有，租赁费率为12%，租金于每年年末/年初等额支付。确定每年应付的租金是多少。

5、2006年11月1日某公司以平价发行面值为1000元的可转换债券，在2012年11月1日到期前的任何时间内债券持有人可将每张债券转换20股普通股票，计算转换价格。

;A公司2006年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利200万元。2006年末有关资产负债表资料如下：敏感性资产3000万元、长期资产7000万元；敏感性负债1000万元、长期负债3000万元、所有者权益6000万元。

（1）回答下列互不相关的问题：

①若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算2007年可实现的销售额；

②若2007年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6％，股利支付率为80％，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少？;③若2007年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，2007年可以获得外部融资额200万元，在销售净利率不变的情况下，A公司2007年可以支付多少股利？

④若2007年A公司销售量增长可达到25％，据预测产品销售价格将下降8％，但销售净利率提高到10％，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70％，其新增外部负债为多少？

（2）假设预计2007年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算2007年可实现的销售额。