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ST

股票操作方法

一、ST

股票基础认知

（一）ST

股票定义

ST

是

“Special

Treatment”

的缩写，意为特别处理。当上市公司出现财务状况异常或其他异常情况

，导致其股票存在投资风险时，交易所会对该公司股票交易进行特别处理，在股票简称前冠以

“ST”

。例如，若公司连续两年亏损，或净资产低于股票面值，或存在重大违规行为等，都可能被标记为

ST

股票。

（二）ST

与

*

ST

区别

1.ST股票：通常表示公司经营连续两年亏损，处于特别处理状态。其股票报价日涨跌幅限制为

5%

，公

司中期报告必须经过审计。一般而言，这类公司虽经营有问题，但尚未达到最严峻的地步，仍有改善

经营、恢复正常的可能性。

2.*ST股票：意味着公司经营连续三年亏损，被予以退市预警。相比

ST

股票，ST

股票面临的退市风险

更高。若后续公司经营状况无明显好转，极有可能被终止上市。例如，在

2024

年，部分连续多年亏

损且财务状况未改善的公司被标记为ST，投资者对这类股票需保持高度警惕。

（三）ST

制度作用

1.提示风险：ST

制度首要目的是向投资者充分揭示上市公司存在的风险，使投资者在进行投资决策时能

充分考虑这些风险因素，避免盲目投资。比如，当一家公司因财务造假被

ST

后，投资者在看到

ST

标

识时，就会意识到该公司过往诚信记录不佳，投资需谨慎。

2.市场筛选：通过对问题公司进行特别处理，ST

制度有助于市场筛选出优质企业，推动市场优胜劣汰机

制的运行。经营不善、问题重重的

ST

公司若不能及时改善，将逐渐被市场淘汰，而经营良好的公

则能获得更多投资者青睐，促进资本市场资源的合理配置。

二、操作前准备工作

（一）开通交易权限

投资者若要买卖

ST

股票，需先开通相应交易权限。一般来说，投资者需在券商交易软件中签署风险

揭示书，表明自己已充分了解并愿意承担

ST

股票投资的风险。这一过程旨在确保投资者知晓

ST

股票

的高风险性，谨慎做出投资决策。例如，在某券商平台，投资者登录账户后，在业务办理板块找到

“

风险警示板交易权限开通”

选项，按提示操作签署风险揭示书即可完成权限开通。

（二）研究公司基本面

1.财务状况分析：仔细查阅公司财务报告，重点关注营收、净利润、资产负债率等关键指标。例如，若

一家

ST

公司营收持续下滑，净利润连续多年为负，且资产负债率居高不下，如超过

80%

甚至更高，

这表明公司经营可能陷入困境，财务风险较大。而若公司营收虽暂时不佳，但有逐步回升迹象，且资

产负债率在合理范围内，如

60%

以下，可能存在一定投资机会。

2.经营业务研究：了解公司主营业务范围、市场竞争力及行业地位。例如，某些

ST

公司原本在行业内

具有一定技术优势，但因短期市场波动或经营策略失误陷入困境，若其技术优势依然存在，市场环境

改善后，就可能迎来业绩反转。相反，若公司业务处于衰退行业，且缺乏核心竞争力，未来发展前景

则较为黯淡。

3.关注公司公告：密切留意公司发布的各类公告，包括重大资产重组、债务重组、业务转型等信息。例

如，一家

ST

公司公告称将进行资产重组，注入优质资产，这可能成为公司业绩改善的重要契机，对

股价也可能产生重大影响。但需注意，公告中的信息需深入分析，有些重组计划可能因各种原因最终

无法实施。

（三）评估风险承受力

1.风险偏好测试：投资者可通过券商提供的风险偏好测试问卷，了解自己对风险的承受能力。一般问卷

会涉及投资经验、投资目标、可承受最大损失等问题。例如，若投资者在测试中表明自己投资经验丰

富，投资目标为追求高收益，且可承受本金

30%

以上的损失，那么其风险承受能力相对较强，可适当

考虑投资

ST

股票。

2.结合自身情况判断：除了测试结果，投资者还需结合自身财务状况、投资经验等实际情况判断。若投

资者资金量较小，且大部分资金为生活必需资金，投资经验不足，那么投资

ST

股票可能并不适合，

因其高风险特性可能导致投资者资金大幅亏损，影响正常生活。

三、操作策略

（一）基于重组预期操作

1.关注重组信息：密切关注

ST

公司是否有重组意向及进展。可通过公司公告、财经新闻、行业论坛等

渠道获取信息。例如，若某

ST

公司公告称正在与潜在重组方进行洽谈，这一消息可能引发市场关注

，股价也可能随之波动。投资者可进一步分析重组方实力、重组方案可行性等因素，判断重组成功概

率。

2.分析重组可能性：从公司基本面、行业发展趋势等方面分析重组