货币时间价值公开课.ppt

EXCEL计算预付年金现值第31页，共46页，星期日，2025年，2月5日递延年金指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金递延年金的终值计算方法：FV=A×(F/A，i，n)第32页，共46页，星期日，2025年，2月5日递延年金的现值计算方法1：是把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初.

方法2：是假设递延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果.第33页，共46页，星期日，2025年，2月5日永续年金无限期的定额支付年金n:∞第34页，共46页，星期日，2025年，2月5日练习某投资者想购买一处房产，卖主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元.

假设市场的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该应选择哪个方案？第35页，共46页，星期日，2025年，2月5日关于货币时间价值公开课第1页，共46页，星期日，2025年，2月5日货币时间价值

将资金存入银行可以获得利息，将资金运用于公司的经营活动可以获得利润，将资金用于对外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值第2页，共46页，星期日，2025年，2月5日货币时间价值

——形成原因由于货币直接或间接地参与了社会资本周转，从而获得了价值增值。货币时间价值的实质就是货币周转使用后的增值额作为资本投放到企业的生产经营当中，经过一段时间的资本循环后，会产生利润进入了金融市场，参与社会资本周转，从而间接地参与了企业的资本循环周转第3页，共46页，星期日，2025年，2月5日货币时间价值

——表现形式货币在经过一段时间后的增值额存款的利息债券的利息股票的股利………不同时间段货币的增值幅度存款利率证券的投资报酬率企业投资项目的回报率………某企业在2005年初投资2000万元用于购买国债，2006年底收回2200万元，则该投资项目两年内货币时间价值是多少？2200－200=200万元200/2000=10%第4页，共46页，星期日，2025年，2月5日在2005年初，企业有两个投资方案可供选择，一是项目投资，需投资2000万元，预计3年后获利600万元；二是证券投资，需投资200万元，预计3年后本利和可达450万元，试比较两个项目的货币时间价值货币时间价值

——表现形式绝对值相对值项目投资证券投资600万元450-200=250万元600/2000=30%250/200=125%第5页，共46页，星期日，2025年，2月5日金融理财中基本变量的计算单利和复利现值和终值普通年金和预付年金第6页，共46页，星期日，2025年，2月5日单利和复利单利每期利息不计入本金本利和＝p×(1+ｎr)P=本金n=期数r=利率本金10万单利5%增值10年期满领15万复利每期利息再投资本利和＝p×(1+r)ｎ本金10万复利5%增值10年期满领16.3万期间愈长单利与复利的差额愈大复利有再投资风险第7页，共46页，星期日，2025年，2月5日复利效果100万X(1+5%)=116万3年1.1581.2161.2761.3401.407←3年←4年←5年←6年←7年第8页，共46页，星期日，2025年，2月5日复利效果的几何涵义第9页，共46页，星期日，2025年，2月5日理财规划的步骤梦想认识自己投资性格PV当前状况设置财务目标并将之金钱化离目标年数NI/Y报酬率届时需求额FV每月需储蓄金额PMT每月收入PMT/A每月支出预算PMT/A退休计划购屋计划教育金计划FV中长期目标FV短期目标购车计划旅游计划进修计划第10页，共46页，星期日，2025年，2月5日将目标数据化理财目标届时净值FVPV届时支出PMT/A当前状况当前净值PV每月储蓄PMT/A复利终值年金终值投资报酬率I/Y所需时间N年金现值第11页，共46页，星期日，