金属行业3月月报：国内旺季需求待验证，刚果暂停钴出口.docx

目 录

行业发展情况 5

钢铁 5

1.2铜 8

1.3铝 9

贵金属 10

新能源金属 11

稀土及小金属 14

行情回顾 15

本月策略 17

风险提示 17

图目录

图1：全国钢材表观消费量（万吨）及其同比 5

图2：粗钢月度产量（万吨）及其同比 6

图3：钢材月度产量（万吨）及其同比 6

图4：生铁月度产量（万吨）及其同比 6

图5：钢材月度进口数量（万吨）及其同比 7

图6：钢材月度出口数量（万吨）及其同比 7

图7：普钢日度综合价格指数（元/吨） 7

图8：五大品种钢日度价格指数走势（元/吨） 7

图9：钢铁单吨毛利测算（元/吨） 7

图10：国内精炼铜月度产量（万吨） 8

图11：国内铜材月度产量（万吨） 8

图12：LME日度铜库存及SHFE日度铜库存（吨） 9

图13：LME铜（美元/吨）及长江有色铜日度价格（元/吨） 9

图14：氧化铝和电解铝月度产量（万吨） 10

图15：铝材月度产量（万吨） 10

图16：LME铝及SHFE铝日度库存（吨） 10

图17：LME铝（美元/吨）及长江有色铝日度价格（元/吨） 10

图18：COMEX金（美元/盎司）及SHFE金日度价格（元/克） 11

图19：COMEX银（美元/盎司）及SHFE银日度价格（元/千克） 11

图20：电池级碳酸锂日度价格走势（元/千克） 11

图21：电池级氢氧化锂日度价格走势（元/千克） 11

图22：工业级碳酸锂日度价格走势（万元/吨） 12

图23：锂精矿(Li2O:6?-6.5)日度价格走势（美元/吨） 12

图24：碳酸锂月度产量（万吨）及其同比 12

图25：碳酸锂月度进出口量（吨） 12

图26：国内钴日度均价（元/吨） 13

图27：硫酸钴和四氧化三钴日度均价（元/吨） 13

图28：硫酸钴月度产量（万吨）及其同比 13

图29：LME镍日度现货结算价（美元/吨） 14

图30：硫酸镍（元/吨）与镍铁(7-10)日度均价（元/镍点） 14

图31：国内电解镍/镍铁月度产量（万吨） 14

图32：中钇富铕矿/碳酸稀土日度价格（元/吨） 15

图33：钕铁硼50H日度价格（元/千克） 15

图34：申万钢铁/有色一级行业涨跌幅 16

图35：钢铁及有色各子板块涨跌幅 16

图36：钢铁板块涨跌前五个股（） 16

图37：有色板块涨跌前五个股（） 16

图38：钢铁行业TTM市盈率（整体法） 17

图39：有色金属行业TTM市盈率（整体法） 17

表目录

表1：钢铁日度库存（万吨） 6

表2：稀土日度价格汇总表 14

表3：部分小金属日度价格汇总表 15

行业发展情况

钢铁

中物联钢铁物流专业委员会发布的2月钢铁行业PMI指数为45.1%，指数虽仍在收缩区间，但环比上升1.8个百分点。春节假期结束后，钢厂逐渐恢复生产，以持稳运行为主；下游建筑等领域施工受天气等因素影响，导致需求端恢复速度慢于供给端；2月库存整体上升，价格小幅下跌。展望未来，3月是传统旺季，建材端需求有望逐渐回暖，叠加汽车等行业支撑板材端需求，钢价或受需求带动回暖，但需关注实际需求恢复情况；同时需关注国内宏观政策和国外关税措施的对价格的影响。

具体数据方面：

需求端：2024年12月全国钢材表观消费量为10,999.28万吨，环比下降0.01%，同比增长8.45%。2025年1-2月相关数据暂未更新。

图1：全国钢材表观消费量（万吨）及其同比

FinD、研究所

供给端：2024年12月粗钢月度产量7,596.92万吨，环比下降3.10%，同比增

长11.80%；钢材月度产量11,910.28万吨，环比增长0.25%，同比增长7.10%；生铁月度产量6,669.89万吨，环比下降1.16%，同比增长9.40%。2025年1-2月相关数据暂未更新。

图2：粗钢月度产量（万吨）及其同比

FinD、研究所

图3：钢材月度产量（万吨）及其同比 图4：生铁月度产量（万吨）及其同比

FinD、研究所 FinD、研究所

库存端：2025年1月24日-2025年2月28日，钢材社会库存和钢厂库存合计增长48.34%至1,874.70万吨。

表1：钢铁日度库存（万吨）

2月28日库存

较1月24日库存变化

较去年同期库存变化

合计

1,874.70

+48.34%

-21.61%

螺纹钢

863.44

+78.69%

-32.39%

线材

188.60

+93.79%

-32.