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2025年安琪酵母分析报告:国内供需格局改善,海外加速扩张.pdf

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安琪酵母

[Table_Summary]国内供需格局改善,海外加速扩张

国内:供需格局决定量价,成本周期影响利润。(1)收入端:需求端[Table_BaseInfo]

看,酵母需求结构主要为烘焙食品,其次为酒类。供给端看,酵母行

业呈寡头垄断格局,安琪持续追赶,跻身国内第一、全球第二位。安

琪已完成一轮资本开支周期,短期国内酵母产能扩张有限;另一方面,

龙头收并购增加、外

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