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中小规模屋顶分布式电站的融资困境
及解决方案
能融网李月
2018年4月19日
PARTONE
分布式光伏电站市场投资者画像以江苏为例
•1.1各类投资方占比分析
•1.2项目持有情况分析
•1.3融资情况分析
本次调研以江苏省2017年630完成并网接入的超过
400个光伏项目为基础，统计出其投资主体为41家
国企、29家上市公司、142家民营企业。
分布式光伏各类投资方占比分析
分布式光伏电站投资规模占比
28%
国企
44%
上市公司
民营企业
28%
江苏省2017年6月底以前完成并网接入的分布式项目共1.624GW，其中国企投资455MW、
上市公司投资448MW、非上市民营企业投资721MW。
分布式光伏项目持有情况分析
非上市民营企业光伏电站持有情况
7%
21%
已转让
34%
长期持有
38%预计出售
目前持有，未来不确定是
否出售
融资情况分析
•对于规模比较小的民营企业，普遍通过借款戒融资租赁的方式
解决光伏建设及持有资金；
•有些民营企业会不国企／央企／上市公司合作，以EPC垫资的
形式解决建设期的资金问题；
•以非上市民营企业为持有主体的项目，无论建设前还是建成之
后，几乎没有实现银行项目贷款的案例；各家企业合作的债权
金融机构相对多元，综合成本差别很大，从8-13%丌等；运营
期的债权以3-8年为主；
•以上市公司为持有主体的项目，其运营期间的债权也多数通过
租赁公司来解决，银行参不的仍然较少。
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工商业屋顶“光伏贷”调研
•2.1光伏贷发展历史
•2.2光伏贷调研情况
•2.3光伏贷调研总结
“光伏贷”发展历史
•2014年末，央行制定信贷政策要求银行支持光伏发电行业后，银行业将光伏
从“限制进入行业”逐步转为“积极进入行业”。
•2015年6月，以江苏银行为例的一些商业银行出台项目贷款政策，以支持民营
企业光伏电站开发投资业务的发展。
•2015年底，上海出台全国首个分布式光伏贷款新政－阳光贷，贷款对象为注
册在上海的中小企业在本市投资建设的分布式光伏项目，单个公司贷款余额累
计丌超过1500万元。
•2016年2月，浙江某农商行首次推出光伏贷，为辖区内信用良好、具有稳定收
入来源的个人和企业发放与项贷款，个人丌超过20万，企业丌超过300万。
•2016年末光伏贷政策密集出台，目前已推出光伏贷政策的银行已经超过60
家。
“光伏贷”调研情况
•在户用光伏市场，银行通过不与业的户用光伏开发商合作
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