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证券研究报告|策略专题报告产业经济
2025年3月13日
全球制造业有望复苏，全球化重塑或助推商品走强
证券分析师：
李浩执业证书编号：S0210524050003
李刘魁执业证书编号：S0210524050006
请务必阅读报告末页的重要声明
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核心观点
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全球制造业接力复苏，商品通胀或上行。欧洲短期复苏加速，美国受高利率压制但中期有望释放动能，长期中国重塑全球化格局，效率优先带动制造业扩张和商品需求的上行。
欧洲复苏叠加债务扩张动能或将从短期推动制造业景气改善。短期欧洲复苏斜率较高，叠加欧洲突破财政纪律，加码基建和能源安全，或将直接拉动制造业需求。
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