资本运作概论介绍.pptVIP

2.1、国内承销业务

公司辅导与股票发行上市程序及工作要点

六、首次公开发行股票的定价方法及股票发行方式

3、贴现现金流量定价法

贴现现金流量定价法是通过预测公司未来的盈利能力，按照一定的折扣计算公司的净现值，从而确定股票发行价格的一种方法。

步骤：1、预测公司未来的现金流量。预测的前提本次发行成功的募集到必要的现金并运用于相关项目的投资，预测的期限一般是相当长的一段经营期，常为5-10年或以上。

2、预测公司的残值。残值是公司预测时期末的市场价值，可以参照公司的账面残值和当时的收益情况，选取适当的行业平均市盈率倍数或者市净率进行估算。

3、选择贴现率计算公司的净现值。

4、确认发行公司的股本，根据需要募集的资金和发行的股份计算发行价。2.1、国内承销业务

公司辅导与股票发行上市程序及工作要点

六、首次公开发行股票的定价方法及股票发行方式

股票发行方式：

1、上网定价发行方式。价定、量定的发行方式。

2、上网询价发行方式。量定、价不定的发行方式。发行价格区间。

3、向二级市场投资者配售定价发行方式。即按投资者持有的证券市值向其进行股票配售的一种发行方式。

4、网上、网下累计投标询价发行

价不定、量不定的发行方式。2.1、国内承销业务

公司辅导与股票发行上市程序及工作要点

七、企业改制上市过程中常见难点问题

1、所得税问题。（非高新区的高新技术企业没有优惠政策）

2、民营企业上市的“原罪”问题。充分披露公司的历史沿革，补税问题，甚至还涉及罚款或诉讼。

3、有限公司变更为股份有限公司过程中的税收问题。有限公司并变更为股份公司是按照有限公司的净资产折股，而净资产中有一部分是公司成立后的未分配利润，如果股东是自然人，就涉及为分配利润部分转股的个人所得税问题。

4、内部职工股问题

5、关联交易和同业竞争问题。

6、募集资金投资方向

7、业绩连续计算问题、ADR与GDR发行承销市场现状、趋势2.2、国际承销业务、NASDAQ上市

、国内企业赴境外发行有价证券的申请程序

、香港的承销制度、境外债券及境外可转换公司债、ADR与GDR发行承销市场现状、趋势01所谓ADR，是指美国存托凭证（AmericanDepositaryReceipt）。是一种在美国发行的其他国家公司的有价证券，以美元计价，并且在美国股市交易，美国人持有就如同直接持有国外公司股票一样，同样享有派息、配股及在股东上投票的权利。第一宗出现在1927年，由投行所发行，是一家英国零售公司普通股。022.2、国际承销业务01022.2、国际承销业务、ADR与GDR发行承销市场现状、趋势、境外债券及境外可转换公司债、NASDAQ上市

、国内企业赴境外发行有价证券的申请程序

、香港的承销制度01022.2、国际承销业务、ADR与GDR发行承销市场现状、趋势、境外债券及境外可转换公司债、NASDAQ上市

、国内企业赴境外发行有价证券的申请程序

、香港的承销制度2.3、私募融资业务、私募市场、资本运作的角色、私下募集的优劣、结论、私募备忘录、私募融资的种类2.4、创业投资与投资评估、创业投资的定义与功能、创业投资的经营种类

、创业投资的流程

、投资计划评估报告

、创业投资的案源分析

、创投的未来发展*资本运作概论

目录引言资本运作概论资金募集财务顾问资产管理金融工程与风险管理电子金融12引言复星集团资本运作团队华闻集团的金融产业证券公司投行团队中国的投资银行家:投资银行概论投资银行的定义投资银行的展望投资银行的业务范围投资银行的发展沿革目录1.1、投资银行的定义、最广义定义01从传统的承销角色到广泛的各种金融咨询服务都在资本运作范围之内，也就是几乎包含所有美国华尔街金融公司所承做的业务在内。02、次广义定义03较最广义的定义范围缩小，扣除证券零售、抵押贷款、保险业务和房地产的中介等，而涵盖所有资本市场上的活动，如公司理财、咨询服务、证券承销、企业购并、创业投资、基金管理、属于批发性质的金融机构巨额交易等。04、最狭义定义主要是指资本运作最基础、传统的功能，项目包含一级市场的承销业务和二级市场的经纪和自营业务。1、投资银行的定义、次狭义定义将范围再缩小，未涵盖商品交易、基金管理、创业投资和风险管理等，仅包括部分资本市场上的活动，而证券承销和企业购并更为此范围的业务重心。1.2、投资银行的业务范围1.2、投资银行的业务范围

、承销业务

标的物：股权（Equity）和债权（Bond）

方式：包销和代销。

包销又分全额包销