小米汽车系列报告之一：小米汽车打造人、车、家生态化，产业链公司有望受益(202312).pdfVIP

小米汽车打造人、车、家生态化，产业链

公司有望受益

——小米汽车系列报告之一

核心观点

⚫小米汽车：打造人、车、家生态化。2023年10月，小米宣布将核心战略从“手机

×AIoT”升级为“人车家全生态”，新战略以人为中心，将人-车-家全生态有机整

合，打造从个人设备、智能家居到智能出行的智能世界。预计小米汽车在2024年上

市后，小米智能生态将为小米汽车赋能，生态化优势有望助力小米汽车在国内新能

源市场占据一席之地。

⚫小米汽车：对汽车领域持续投资及车型分析。小米以投资方式在汽车行业布局十余

年，覆盖汽车零部件、整车、汽车后市场。2017年起对汽车零部件三电领域的公司

加大投入，包括对珠海冠宇、中航锂电、奥易克斯、赣锋锂电、蜂巢能源等投资。

小米首款车型SU7已向工信部申报，与极氪001、比亚迪汉、智界S7、小鹏P7、

特斯拉Model3等主要竞品车型进行比较，预计小米SU7将在空间、续航等领域具

备较强竞争力。

⚫小米汽车的竞争优势。预计小米造车将在品牌、生态、智能驾驶布局、销售渠道等

多个领域具备一定竞争优势。小米在智能手机及IoT设备领域拥有海量的用户群体

基础，有望借助小米品牌的知名度和口碑为小米汽车产生引流效应。小米智能生态

已覆盖手机、平板、智能家居设备等领域，小米澎湃OS发布，实现小米跨端操作

系统的软件架构统一；预计小米汽车上市后将进一步丰富小米生态系统，实现“人

车家全生态”。小米持续展开智能驾驶相关投资布局，投资Momenta、纵目科技等

自动驾驶公司以及禾赛科技、图达通等激光雷达公司，预计小米在智能驾驶领域的

投资布局将有望为小米智能驾驶系统持续赋能。2021年小米之家数量突破1万家，

有望为小米汽车线下宣传及销售提供助力。

⚫小米汽车产业链公司梳理。部分零部件公司获得小米汽车项目定点，如拓普集团将

为小米汽车配套空气悬架系统，华域三电成为小米汽车空调压缩机定点供应商；银

轮股份已进入小米汽车供应链。随着小米汽车2024年上半年正式量产，预计相关产

业链公司有望迎来发展机遇。

投资建议与投资标的

从投资策略上看，凭借小米品牌引流、小米强大的渠道基础以及“人-车-家生态化”战

略，小米相关车型销量值得期待；若小米汽车持续放量，则产业链相关公司有望受益，

其盈利能力也有望提升。建议关注：银轮股份、拓普集团、星源卓镁、华域汽车、博俊

科技、模塑科技、华阳集团等。

风险提示

宏观经济下行影响汽车需求、小米汽车车型推进低于预期、小米汽车车型销量低于预

期、汽车价格战影响。

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见

目录

1小米汽车：打造人、车、家生态化4

2小米汽车：对汽车领域持续投资及车型分析5

2.1持续布局投资汽车领域5

2.2小米汽车车型分析7

3小米汽车的竞争优势9

3.1澎拜OS是人车家生态关键一步9

3.2小米品牌影响力有望助力汽车业务发展11

3.3布局投资汽车智能化领域将赋能小米汽车智驾系统13

3.4小米强大的渠道网络有望为汽车销售引流15

4小米汽车产业链公司梳理18

5主要投资策略19