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1111**第一篇:市场参与者第二篇:市场组织与结构(一级市场、二级市场）第三篇：风险与收益理论第四篇：衍生市场第五篇：股权市场第六篇：利率决定和债券估价第七篇：债务市场第八篇：外汇市场课程介绍导论内容什么是金融资产金融资产价格决定的原则金融资产的十个特点金融资产的经济功能什么是金融市场及其主要功能金融市场的划分方法金融市场全球一体化的原因全球金融市场的分类金融市场引入*0102030405市场产品市场要素市场金融市场**市场一、金融资产*无形资产：对某种未来收益的合法要求权金融资产有形资产金融资产：对未来现金流的要求权**资产资产无形资产一、金融资产-分类基础性金融资产：衍生金融资产：期货、期权、远期、互换、上限和下限协议债务工具：所拥有的要求权有固定数目，如：美国财政部债券、公司债券等。权益要求权：要求金融资产的发行人在支付债务工具所有者后（若有）按其收入对权益工具的所有者进行支付，如普通股等21资金转移：将拥有盈余资金一方的资金转移到需求资金投资有形资产的一方。风险转移：在转移资金的同时将与有形资产现金流相关的不可避免的风险在寻求资金和提供资金的各方之间进行重新分配。一、金融资产-作用1基本原则：任何一项金融资产的价值都是其预期现金流的现值。2估计现金流（现金流=利息，本金偿还，股利，预期股票卖价）3决定折现现金流的合适利率最低利率：美国国库券利率加上已知风险所要求的升水4金融资产价值=预期现金流的现值5金融资产估价过程一、金融资产-价值一、金融资产-性质货币性：一些金融资产用于交换媒介或交易清算。准货币：以较低的成本、较少的时间或风险变为货币，定期存款、三月期国库券等。可分性和发行单位：单位越小，金融资产越可分可逆性：投资于一项金融资产然后退回投资并换回现金的成本。或者叫返回成本。银行存款高度可逆，无交易成本。与返回成本最相关的是买卖价差。到期期限流动性:如果投资者希望马上出售金融资产,投资者可能承受多大的损失.可转换性：同种类转换、跨种类转换：可转换公司债、可转换为普通股的优先股。币种现金流和收益的可预测性：是其价值的主要确定因素.复合性：某些金融资产是两个或多个简单资产的组合税务状况：不同国、不同州、不同金融资产税率不同。金融资产的某些性质决定或影响着其对不同类型投资者的吸引力二、金融市场-定义和作用定义：金融市场是金融资产进行交换（即交易）的场所。作用：1.价格发现:买卖双方相互作用2.流动性：为投资者出售金融资产提供了一种机制。3.降低成本：减少了交易的搜寻和信息成本。搜寻成本：广告等；信息成本：与评估金融资产投资价值相关的成本。有效市场中，价格反映了所有市场参与者收集到的总的信息。1111
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