农林牧渔行业报告：生猪供需博弈僵持，白鸡价格反弹.pdfVIP

证券研究报告：农林牧渔|行业周报

2025年3月17日

行业投资评级农林牧渔行业报告

强于大市|维持生猪供需博弈僵持，白鸡价格反弹

行业基本情况

⚫行情回顾：大幅反弹

收盘点位2556.61上周申万农林牧渔行业指数涨2.84%，在申万31个一级行业中

52周最高2927.53

涨幅排名第8位。农业主要子行业全面反弹，其中前期跌幅较深的

52周最低2110.64

肉鸡养殖、生猪养殖板块分别上涨4.83%、2.93%。

行业相对指数表现

⚫猪：窄幅震荡

农林牧渔沪深300

17%猪价持续在区间震荡。本周全国生猪均价14.52元/公斤，较上

13%

9%周几乎持平。同时近期出栏体重依然处于历史低位、肥标价差收

5%窄。养殖主体对后续猪价预期不高，故而积极出栏、市场供应充

1%

-3%足。消费淡季已过，养殖集团出栏或环比继续增加，同时二育或将

-7%

-11%集中出栏，故而短期内，市场供应压力仍大。

-15%25猪价下行，但不必过于悲观，成本博弈或是今年竞争重点。

-19%

2024-032024-052024-082024-102024-122025-03据农业农村部数据，本轮生猪产能从24年5月开始缓慢修复，截至

资料来源：聚源，中邮证券研究所

25年1月，全国能繁存栏仅4062万头，同比依然下降。且当前行业

研究所尚未全面进入亏损，已连续2个月产能环比下降。25年生猪供给增

分析师:王琦多、猪价处于下行通道已是市场一致预期，但下降幅度或好于预

SAC登记编号:S1340522100001期。另企业间成本差异较大，优势企业仍可盈利。当前板块估值低

Email:wangqi2022@

位。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确

近期研究报告

定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。

《猪价窄幅震荡，白鸡引种开辟新渠2）中小企业弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份等。

道》-2025.03.11

⚫白羽鸡：价格反弹，中长期供给充足

春季补栏及毛鸡涨价共同带动下，本周苗价进一步上行，截至3

月14日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为3.0元/羽，较上周上涨0.2元/

羽，平均单羽盈利0.2元。同时供应短缺叠加价格低位，本周肉毛

鸡价格亦进一步上行。截至3月14日，肉毛鸡价格涨至3.62元/

斤，较上周涨