酒店行业深度二：从规模化到品质化，中国酒店行业或进入发展新阶段.docx

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2025-03-20 发布于山西
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酒店餐饮行业深度报告

酒店行业深度二：从规模化到品质化，中国酒店行业或进入发展新阶段

增持（维持）

投资要点

n本报告我们复盘了头部酒店连锁集团的运营数据和酒店行业的供需数据情况，2024年来酒店集团RevPar表现显著分化，同时酒店整体供给回补，酒店行业已经从供给逻辑进入“结构性升级”逻辑。我们认为，酒店集团的经营需求处在从规模化到品质化过渡的过程中，具备较强打造中高端品质化能力的酒店集团稀缺性和价值凸显。

n2023年以来行业RevPar走向复盘：对酒店龙头集团锦江、华住和首旅2023财年的运营数据以