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andCostofCapital
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CFA
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CapitalBudgetingItsPrinciples
Tasks:
➢Describethecapitalbudgetingprocess;
➢Distinguishamongthevariouscategoriesofcapital
projects;
➢Describethebasicprinciplesofcapitalbudgeting.
2
BasicsofCapitalBudgeting
Capitalbudgeting
➢Theprocessthatcompaniesusefordecisionmakingoncapital
projects-thoseprojectswithalifeofayearormore.
Typicalstepsinthecapitalbudgetingprocess
➢Step1:Generatingideas.
➢Step2:Analyzingindividualprojectproposals.
➢Step3:Planningthecapitalbudgetforthefirm.
➢Step4:Monitoringdecisionsandconductingapost-audit.
33
BasicsofCapitalBudgeting
Typesofcapitalprojects(step1)
➢Replacementprojects
✓projectstomaintainthebusiness.
✓projectsforcostreduction–needdetailedanalysis.
➢Expansionprojects–needdetailedanalysis
➢Newproductsorservices–needdetailedanalysis
➢Mandatoryprojects–forsafetyandenvironment
➢Otherprojects–petprojects,RDprojects
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BasicsofCapitalBudgeting
Principlesofcapitalbudgeting(step2)
➢Theaftertaxincrementalcashflowsprovideasoundbasisfor
capitalbudgeting.Itinvolvesbasicprinciplesasfollows:
✓Include:
•Opportunitycosts–theforegonereturnoftheresourceinvests
inthenext-be
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