基于杜邦分析法的企业盈利能力分析-毕业论文.docxVIP

PAGE

1-

基于杜邦分析法的企业盈利能力分析-毕业论文

第一章绪论

(1)在当前全球经济发展的背景下，企业盈利能力分析成为了投资者、管理层及政府部门关注的焦点。随着市场竞争的加剧和经济的波动，企业如何实现盈利增长、优化资本结构、提升运营效率等问题日益凸显。杜邦分析法作为一种综合性的财务分析方法，能够帮助企业从多个维度深入挖掘盈利能力的来源，为决策提供有力支持。据统计，我国上市公司中已有超过80%的企业开始应用杜邦分析法进行财务分析，以提升企业的经营水平和市场竞争力。

(2)杜邦分析法起源于美国杜邦化学公司，最初用于内部管理。该方法通过将净资产收益率（ROE）分解为多个财务指标，揭示了企业盈利能力的驱动因素。具体来说，杜邦分析法将ROE分解为资产收益率（ROA）和权益乘数（EM），进一步将ROA分解为净利率和总资产周转率，最终将净利率分解为销售利润率和成本费用利润率。通过这种分解，企业可以清晰地了解各个财务指标之间的关系，从而有针对性地优化经营策略。

(3)以我国某知名家电企业为例，通过杜邦分析法对该企业2019年至2021年的盈利能力进行分析。数据显示，该企业ROE从2019年的20%增长到2021年的25%，增长了5个百分点。进一步分析，ROA从2019年的12%增长到2021年的15%，增长3个百分点。将ROA分解，发现净利率从2019年的10%增长到2021年的12%，增长2个百分点；总资产周转率从2019年的1.5增长到2021年的1.6，增长0.1。进一步分析，销售利润率从2019年的6%增长到2021年的7%，增长1个百分点；成本费用利润率从2019年的4%增长到2021年的5%，增长1个百分点。通过杜邦分析法，可以看出该企业在提升销售利润率和成本费用利润率方面取得了显著成效，为ROE的增长提供了有力支撑。

第二章杜邦分析法的理论基础与原理

(1)杜邦分析法是基于财务比率分析的理论，其核心是将企业的净资产收益率（ROE）分解为多个相互关联的财务比率，以揭示企业盈利能力的内在驱动因素。该方法的理论基础主要来源于财务会计理论、公司治理理论和现代财务理论。在财务会计理论中，净资产收益率被视为衡量企业盈利能力的关键指标；在公司治理理论中，良好的公司治理结构有助于提高企业的盈利能力；在现代财务理论中，企业价值最大化是财务管理的终极目标，而ROE作为企业价值的重要体现，其分解分析有助于实现这一目标。

(2)杜邦分析法的原理在于将净资产收益率分解为多个财务比率，这些比率分别反映了企业的盈利能力、资产运营效率和财务杠杆水平。具体分解过程如下：净资产收益率（ROE）=净利润率×总资产周转率×权益乘数。其中，净利润率反映了企业的盈利能力；总资产周转率反映了企业的资产运营效率；权益乘数则反映了企业的财务杠杆水平。通过分析这些比率的变化，可以揭示企业盈利能力的变化趋势和原因。

(3)杜邦分析法在实际应用中，通过构建财务比率分析框架，将企业的财务状况和经营成果进行综合评价。该方法不仅能够帮助企业识别盈利能力的驱动因素，还能够为投资者提供决策依据。例如，当某企业的ROE下降时，通过杜邦分析可以判断是净利润率下降、总资产周转率下降还是权益乘数下降导致的。据此，企业可以针对性地采取措施，如提高销售利润率、优化资产结构或调整财务杠杆，以提升企业的盈利能力。此外，杜邦分析法还能够帮助投资者识别具有良好盈利能力和成长潜力的企业，从而实现投资价值最大化。

第三章基于杜邦分析法的企业盈利能力实证研究

(1)本章节以我国某制造业上市公司A为例，运用杜邦分析法对其2018年至2022年的盈利能力进行实证研究。选取该公司的财务数据，包括净利润、营业收入、总资产、股东权益等关键指标，通过杜邦分析法的分解，旨在揭示公司盈利能力的变化趋势和影响因素。

首先，观察A公司2018年至2022年的净资产收益率（ROE）变化情况。数据显示，A公司ROE从2018年的15%逐年上升至2022年的22%，增长了7个百分点。进一步分析，ROA从2018年的10%上升至2022年的13%，增长了3个百分点。ROA的提升主要得益于净利润率的提高，从2018年的8%上升至2022年的10%，增长了2个百分点。

(2)在进一步分析净利润率的变化时，我们发现A公司的销售利润率从2018年的6%上升至2022年的7%，增长了1个百分点。同时，成本费用利润率从2018年的5%上升至2022年的6%，增长了1个百分点。这表明A公司在提升盈利能力方面，主要通过提高销售利润率和成本费用利润率来实现。

以2019年为例，A公司的营业收入为100亿元，净利润为6亿元，销售利润率为6%，成本费用利润率为5%。通过对比分析，我们发现A公司在2019年的净利润率为6%，而在2022年，营