金融工程试题.docxVIP

PAGE

1-

金融工程试题

一、金融工程概述

(1)金融工程是一门融合了数学、统计学、计算机科学和金融学的跨学科领域，它通过使用复杂的数学模型和计算方法来解决金融问题，并设计新的金融产品和服务。根据国际金融工程师协会（IIEF）的数据，全球金融工程市场在2019年达到了近2000亿美元，预计在未来几年内将以超过6%的年增长率持续增长。以摩根士丹利为例，其金融工程部门在全球金融危机期间通过设计和应用创新金融工具，成功帮助客户规避风险，实现了显著的经济效益。

(2)金融工程的核心在于对金融风险的管理和利用。通过构建各种衍生品，如期货、期权、互换等，金融工程师可以有效地对冲市场波动带来的风险。例如，2018年，全球期货和期权交易量超过了5000亿手，这些交易帮助投资者在股市波动中实现了风险规避。此外，金融工程在信用风险领域的应用也十分广泛，通过信用衍生品如信用违约互换（CDS），金融机构可以评估和管理借款人的信用风险。

(3)随着金融科技的快速发展，金融工程在金融市场的应用日益广泛。区块链技术作为一种新兴的分布式账本技术，正在被金融工程师用来开发新的金融产品和服务。例如，加密货币的崛起正是金融工程与区块链技术结合的产物。根据CoinMarketCap的数据，截至2021年初，全球加密货币市场的总市值超过了1.3万亿美元，其中比特币市值最高，达到约6300亿美元。这些数字表明，金融工程在推动金融创新和经济增长方面扮演着越来越重要的角色。

二、金融衍生品市场

(1)金融衍生品市场是全球金融市场的重要组成部分，它涉及各种金融合约，其价值基于一个或多个基础资产，如股票、债券、货币、商品等。根据国际掉期与衍生品协会（ISDA）的统计，截至2020年底，全球场外衍生品（OTC）市场的名义价值达到了515.2万亿美元，这一数字几乎相当于全球GDP的11倍。在这个市场中，最常见的衍生品包括远期合约、期货合约、期权合约和互换合约。例如，在2020年，全球最大的衍生品市场之一——美国期货市场（CMEGroup）的总交易量超过了30亿手，显示出金融衍生品在风险管理、资产配置和投资策略中的关键作用。

(2)金融衍生品市场的快速发展得益于其独特的风险转移和分散功能。通过衍生品，投资者和企业可以规避市场波动带来的风险，实现资产保值和增值。例如，在2020年新冠疫情爆发期间，全球股市经历了剧烈波动，许多投资者通过购买股票指数期权来对冲风险。此外，衍生品市场还为金融机构提供了丰富的风险管理工具，如信用违约互换（CDS）可以帮助银行和保险公司评估和管理借款人的信用风险。值得一提的是，金融衍生品市场的发展也伴随着监管的不断完善，例如，美国商品期货交易委员会（CFTC）和欧洲证券和市场管理局（ESMA）都对衍生品市场实施了严格的监管措施。

(3)随着金融创新的不断涌现，金融衍生品市场也在不断拓展新的领域和产品。例如，近年来，绿色金融衍生品逐渐成为市场关注的焦点。这些产品旨在支持可持续发展和绿色项目，如绿色债券和绿色期权。据全球绿色债券市场委员会（GBMC）的数据，截至2020年底，全球绿色债券发行规模已超过1万亿美元，显示出绿色金融衍生品在推动全球绿色经济转型中的重要作用。此外，随着金融科技的进步，诸如智能合约和区块链技术等新兴技术也在金融衍生品市场中得到应用，为市场参与者提供了更加高效、透明和安全的交易环境。

三、金融模型与估值

(1)金融模型与估值是金融工程的核心内容，它涉及对金融资产的价值进行量化分析和评估。在金融模型中，最经典的莫过于资本资产定价模型（CAPM），该模型通过风险与收益的关系来评估股票的价值。根据晨星公司（Morningstar）的数据，CAPM模型在金融领域得到了广泛应用，尤其是在美国，许多基金经理将其作为投资决策的依据。例如，美国先锋集团（Vanguard）在其全球股票指数基金中就采用了CAPM模型来评估股票的风险和预期回报。此外，Black-Scholes模型则是期权定价的经典模型，它自1973年由FischerBlack和MyronScholes提出以来，已被广泛应用于期权和其他衍生品的估值。

(2)在金融估值方面，除了传统的贴现现金流（DCF）模型，还有许多复杂的估值方法，如经济增加值（EVA）和调整现值（APV）。根据KPMG的统计，全球企业并购活动中，超过80%的案例涉及到金融估值。以阿里巴巴集团为例，其2014年赴美上市前的估值就采用了APV模型，这一估值方法帮助投资者和分析师更好地理解公司的内在价值。在DCF模型的应用中，一个著名的案例是Facebook的2012年IPO，当时分析师们运用DCF模型来估算Facebook的市值，该模型考虑了社交媒体公司的用户增长、广告收入等因素，为投资者提供了重要的参考。

(