国金证券-公用事业及环保产业行业研究：新能源入市恰如那年火电，风电资产脱颖而出.pdfVIP

国金证券-公用事业及环保产业行业研究：新能源入市恰如那年火电，风电资产脱颖而出.pdf

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新能源入市政策靴子落地，风电运营商有望率先迎来估值修复。港股性价比更高、海风增长潜力更大。建议关注：

龙源电力（H）、云南能投、福建/河北/江苏海风运营商。

如何辩证看待新能源入市？

市场化是必然趋势，但按照22年发改118号文，新能源全面入市原定在2030年，超前完成规划主因成本下降/

装机超预期，周期节点与15年火电入市相符。回顾新能源价格机制的演变，与火电经历类似：（1）初期经历标

杆电价时代，标杆价格（国补价格）行政调整；（2）开放入市，新老划断+设置可持续发展价格结算机制。这一

措施本质是由新能源高比例固定成本所决定

该用户很懒，什么也没介绍

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