平安银行详解平安银行2024年报：调结构显效，营收降幅收窄，资产质量夯实.pdfVIP

公司点评报告

内容目录

1.营收同比-10.9%，降幅边际收窄；净利润同比-4.2%3

2.单季净利息收入环比-10.9%，资产端收益率环比下行较快4

3.资产负债：调结构延续，但零售贷款收缩幅度已有缓和5

4.净非息收入：手续费降幅趋缓，其他非息高增7

5.资产质量：调结构显效，零售不良率开始改善8

6.其他9

7.投资建议与风险提示9

图表目录

图表1：平安银行业绩累积同比3

图表2：平安银行业绩单季同比3

图表3：平安银行业绩增长拆分（累积同比）4

图表4：平安银行业绩增长拆分（单季环比）4

图表5：平安银行单季日均净息差4

图表6：平安银行单季收益/付息率4

图表7：平安银行净息差变动情况拆解5

图表8：平安银行日均单季资产增速和结构占比6

图表9：平安银行单季新增贷款情况6

图表10：平安银行贷款结构变化6

图表11：平安银行日均单季负债增速和结构占比7

图表12：平安银行净非息收入同比增速7

图表13：平安银行净非息收入占比营收情况7

图表14：平安银行资产质量8

图表15：平安银行对公与零售不良率变动9

图表16：平安银行前十大股东持股情况（2024）9

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公司点评报告

1.营收同比-10.9%，降幅边际收窄；净利润同比-4.2%

平安银行2024年营收同比-10.9%（1~3Q24为-12.6%），净利润同比

-4.2%（1Q24为+0.2%）。营收同比负增的幅度有所放缓，主要源于非

息收入的贡献，利息收入负增幅度略微扩大。净利息收入同比-20.8%

（1~3Q24同比-20.6%），息差同比收窄幅度略有缓和，但规模扩张速

度同样继续放缓。净非利息收入同比+14%，主要是其他非息收入的支

撑。手续费低基数效应开始显现，全年同比-18.1%（1~3Q24为-18.5%）；

在四季度债市收益率快速下行的环境下，其他非息收入延续大幅正增态

势，全年同比+68.7%（1~3Q24为+52.6%）。净利润同比增-4.2%

（1~3Q24同比+0.2%），四季度拨备计提力度明显加强。2023~2024

营收、PPOP、归母净利润分别同比增长-8.5%/-14.0%/-13.0%/-12.6%/

-10.9%、-9.1%/-15.0%/-14.3%/-13.7%/-10.8%、2.1%/2.3%/1.9%/

0.2%/-4.2%。

图表1：平安银行业绩累积同比图表2：平安银行业绩单季同比

来源：公司财报，中泰证券研究所来源：公司财报，中泰证券研究所

2024年业绩同比增长拆分：其他非息对业绩正向贡献9.4个点；其次为

拨备释放、拉动业绩增长5.7个点，规模增长、净手续费、税收、成本

也是正向因子，净息差为负向因子。细看各因子贡献边际变化情况，其

中对业绩贡献边际改善的有：1、息差的负向贡献边际缓和0.3个点；2、