2025年西麦食品分析报告：燕麦龙头势能向上，内生外延再探空间.pdf

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燕麦龙头势能向上，内生外延再探空间

—西麦食品

▌国内“燕麦第一股”，主业稳健增长

燕麦龙头西麦食品1994年成立于桂林，深耕燕麦主业，在品

类与渠道多元化布局推动下，2023年实现营收15.78亿元，

2014-2023年营收CAGR为13%，前期受疫情/原料价格/产能

折旧等因素影响，利润短期下滑，伴随规模效应释放/原料成

本优化/降本增效推进，盈利能力有望持续向好。

▌燕麦行业规模超百亿，品类渗透远未见顶

2022年我国燕麦行业规模为102亿元，