中国联通2024年归母净利率同比增长10.5，分红率持续提升.pdf

公司2024年收入稳健增长。公司2024年实现营收3896亿元（同比+4,6%），归

母净利润90亿元（同比+10.5%），扣非净利润67亿元（同比-10.6%）。EBITDA

达到923亿，ROE为5.49%（同比+0.41ptct）。

公司2024年Q4实现营收995亿元（同比+9.4%），归母净利润6.9亿元（同比

+16.26%）。

图1：中国联通营业收入及增速（单位：亿元、%）图2：中国联通单季营业收入及增速（单位：亿元、%）

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图3：中国联通归母净利润及增速（单位：亿元、%）图4：中国联通单季归母净利润及增速（单位：亿元、%）

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图5：中国联通EBITDA（单位：亿元）图6：中国联通ROE（单位：%）

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算网数智业务增长提速，基础业务稳健发展。

创新业务前期布局成果显著，2024年产业互联网收入达824亿元（同比+24%），

在云计算、数据中心、大数据服务等方面均有突出表现。其中，“联通云”

实现收入361亿元（同比+17.1%），数据中心业务实现收入259亿元（同比

+7.4%），大数据服务实现收入64亿元（同比+20.8%），智算业务快速发展，

签约金额超260亿元。

图7：产业互联网收入及增速（单位：亿元）图8：联通云、大数据业务（单位：亿元）

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图9：算网数智业务扩盘提质

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统业务用户结构持续优化。其中，“大联接”用户达11.4亿户，全年净增

1.95亿户；5G套餐用户达2.90亿户，渗透率达到83%，同比增长5pct。固

网宽带出账用户达1.2亿户，连续全年净增用户突破884万户。

图10：联网通信业务稳盘托底

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资本开支及折旧摊销占收比均有所下降，成本费用有的放矢。资本开支效能显著

提升，投资结构显著优化，24年资本开支614亿元，占主营业务收入同比23年

下降3.3pct，公司规划25年该指标持续下降。折旧及摊销24年778亿元，占营

业收入比23.8%，同比23年下降2.8%；公司网络规模扩大的同时，运营及支撑成

本占营业收入比基本持平；销售费用率同比下降0.1pct、人工成本占收比同比增

长1pct；研发费用率提升0.1pct。同时公司加大了IT服务成本及技术支撑支出

以提升基础能力。

图11：资