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机械制造业企业
主体信用评级方法及模型
（ZT-JXZZ-202202）
上海资信有限公司编撰
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上海资信有限公司·主体信用评级方法·目录
目录
一、机械制造业行业定义1
二、机械制造业信用风险特征1
三、评级思路2
四、评级模型3
（一）评级指标体系3
（二）经营环境要素5
（三）公司治理要素6
（四）业务运营要素8
（五）财务质量要素11
（六）偿债能力要素14
五、其它信用评级考量因素16
六、评级方法与模型的假设17
七、评级方法与模型的局限性17
附件一：信用等级符号及定义、评级展望含义19
附件二：主要财务指标的计算公式20
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上海资信有限公司·主体信用评级方法·正文
一、机械制造业行业定义
机械制造业属于《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）制造
业（门类代码C），是三次产业中第二产业工业制造业项下的行业。
机械制造业是工业生产的重要组成部分。上海资信评级方法中所述
的机械制造行业涉及金属制品业，通用机械制造业，专用设备制造
业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，
电气机械和器材制造业，仪器仪表制造业，金属制品、机械和设备
修理业八个细分行业，业务范围涵盖研发、设计、制造、销售、维
修及相关配套设备服务等。适用上海资信有限公司（以下简称“上
海资信”）机械制造行业企业主体信用评级方法的机械制造行业企业
是指：
1、机械制造业务的营业收入占总营业收入的比重大于或等于
50%；
2、没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，但机械
制造业务的营业收入比重比其他业务的营业收入比重均高出30%；
3、不满足以上两种情况，但综合考察企业的经营模式、资产结
构、收入和利润结构，判定该企业机械制造行业经营特征明显的。
二、机械制造业信用风险特征
机械制造业与国民经济各行业的关联性较强，供需两面均易受
外部环境影响
机械制造业作为基础性产业，在经济发展中起到承上启下的作
用，向上连接着钢铁、煤炭、有色金属等资源型行业，向下服务于
农业、工业、服务业等终端客户领域，行业运行状况与国民经济各
行业息息相关。供给端，一方面钢材是行业生产的主要原材料，其
采购成本占总采购成本的比例较高；另一方面，动力煤为行业生产
提供能源来源，因此，原材料和主要能源的价格走势对企业成本有
重大影响。近年来，大宗商品价格受内部供需关系、外部扰动因素
影响呈现较大波动，行业内企业成本控制压力加大，营业利润增长
乏力。需求端，当宏观经济形势向好时，
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