2025【企业并购财务风险分析案例—以京东并购德邦为例】9300字（论文）.docx

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企业并购财务风险分析案例—以京东并购德邦为例

摘要：近年，随着我国经济高速发展，市场环境也随之逐渐变得激烈，一些企业会选择并购的方式发展壮大。并购过程伴随着许多风险，对于企业管理者来说，其中最重要的一点是如何识别和防范财务风险。本文选取京东物流并购德邦为例，本文研究的理论基础是企业并购重组流程设计中与潜在财务风险分析有关问题的相关理论知识。通过对此次并购事件的财务风险进行了分析，得出京东在并购中可能会存在以下风险：并购前定价风险、并购中支付风险，并购后整合风险。在本篇文章最后的结尾阶段就给出了一些关于中国企业并购重组财务风险防范措施。希望通过对本案例的分析与研究，在基于本文的研究基础之上，能够给一些即将或正在进行并购的企业提供一些理论支持及建议。

关键词：并购；财务风险；风险防范

目录

TOC\o1-3\h\z\u一．绪论 1

（一）研究背景及意义 1

1、研究背景 1

2、理论意义 1

3、实践意义 1

（二）文献综述 1

1、国外研究现状 1

2、国内现状研究 2

3、国内外研究综述 2

（三）研究思路与方法 2

1、本文的研究思路 2

2、本文的研究方法 3

二．理论概述 3

（一）概念界定 3

1、企业并购 3

2、财务风险 3

3、风险防范 4

（二）相关理论 4

1、信息不对称理论 4

2、协同效应理论 4

三．京东并购德邦基本简介 5

（一）企业基本简介 5

（二）京东物流财务现状简介 5

（三）京东并购德邦财务风险 6

四．财务风险原因分析 6

（一）并购前定价风险分析 6

（二）并购中支付风险分析 7

1、股权稀释 8

2、股价下降投资者信心减弱 8

（三）并购后整合风险分析 9

1、财务系统的匹配性 9

2、人才流失 10

五．企业并购财务风险控制策略 10

（一）选择最优企业价值评估方法 10

（二）混合支付降低支付风险 10

（三）整合风险控制策略 11

1、理顺并购中的财务关系 11

2、避免人才的流失 11

结论 12

参考文献· 13

一．绪论

（一）研究背景及意义

1、研究背景

互联网时代的到来促进了人类社会在各个领域的发展与进步。但由于市场环境随之逐渐变得激烈，企业们都想尽各种办法在行业中立稳脚跟，然而在众多的方法中，并购是最有效、快捷的手段之一。但是并购过程伴随着许多风险，其中最需要防范的则是财务风险。因此，本文对京东并购德邦可能发生的财务风险及其防范措施进行了相关的研究。

2、理论意义

本文结合不同人士对此次并购事件的见解，经过对相关理论的分析研究以及对相关资料的整理，提出了一些关于企业并购风险防范的措施，希望能为往后研究并购事件的人士做出一些微小的贡献。

3、实践意义

在并购过程中不能确定会产生什么风险，而在这些风险当中，财务风险由于存在形式多样，不易被洞察，但其可能会带来十分严峻的后果，因此并购中财务风险成为了企业最需要防范与面对的问题。本文选择京东物流并购德邦进行研究，在研究过程中得到了一些启示，希望通过本文的研究，能够增强企业对财务风险的理解、提高其识别风险的能力。

（二）文献综述

1、国外研究现状

国外学者对并购各个相关理论都进行了一系列研究：GheorgheMeghisan(2010)指出财务风险可以根据不同的依据进行划分，从风险产生的阶段差异将其分为并购期间和并购后财务风险。其可能由多种行为导致，如融资行为不当、付款方式未准确判断和整合未达到预期等REF_Ref14352\w\h[12]。

Philip.H.Mirvis(2018)提出，对宏观环境进行分析可能对并购结构会有影响，由于在进行企业并购之前，并购方对被并购企业并不熟悉，不了解其真实经营的具体业务状况，如果企业在并购中只依靠目标企业提供的数据资料，而未对该并购进行多方位的战略制定，可能导致财务风险的产生，从而影响并购的成败REF_Ref14418\w\h[13]。

国外学者对财务风险的控制理论和实际应用的研究，相较于国内更早，因此国外对并购相关理论的研究经验相对更加丰富，国内人士可以借鉴一下国外的研究成果。SpyrosSpyrou(2007)认为并购前企业需要考虑并购所需的成本并制定各种可以合理降低并购成本的方案。降低成本的方法与企业并购类型相关联，若企业采用扩张性或垂直型的并购，那么只能通过整合产品和让市场部门协调配合来降低成本；若企业采用的是联合型并购类型，那么可以通过完善和提高企业管理水平来达到降低成本的目的