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高级财务管理考试模拟题（含参考答案）
一、选择题
1.以下哪项不属于财务管理的核心目标？
A.企业价值最大化
B.利润最大化
C.股东财富最大化
D.成本最小化
参考答案：D
2.在计算财务杠杆系数时，以下哪项不是其分母？
A.EBIT（息税前利润）
B.营业利润
C.净利润
D.利息费用
参考答案：B
二、计算题
1.某公司预计未来一年的营业现金流量为500万元，投资现金流量为300万元，筹资现金流量为200万元。请计算该公司预计的期末现金余额。
参考答案：期末现金余额=营业现金流量+投资现金流量+筹资现金流量=500300200=0（万元）
2.某公司目前资本结构为：负债3000万元，股东权益6000万元。若公司拟发行股票融资1000万元，用于偿还部分负债。请计算融资后的财务杠杆系数。
参考答案：
（1）融资前总资产=负债+股东权益=3000+6000=9000（万元）
（2）融资后负债=30001000=2000（万元）
（3）融资后股东权益=6000+1000=7000（万元）
（4）融资后财务杠杆系数=总资产/股东权益=9000/7000=1.29
三、分析题
1.请分析并比较债务融资和股权融资的优缺点。
参考答案：
（1）债务融资优点：利息支出可以抵扣税前利润，降低税负；融资成本相对较低；不稀释原有股东股权。
缺点：增加财务杠杆，提高财务风险；限制性条款可能影响公司经营；到期还本付息压力大。
（2）股权融资优点：无固定利息支出，降低财务风险；无到期还款压力；增加公司信誉。
缺点：融资成本较高；稀释原有股东股权；可能对公司经营产生干预。
2.请简述WACC（加权平均资本成本）的计算方法及其在财务管理中的应用。
参考答案：
（1）WACC计算方法：
WACC=（债务资本成本×负债比例）+（股权资本成本×股权比例）
其中，债务资本成本和股权资本成本可以通过市场数据估算得出；负债比例和股权比例可以通过公司财务报表计算得出。
（2）WACC在财务管理中的应用：
WACC作为公司资本成本的重要指标，可以用于以下方面：
1）评估投资项目是否具有投资价值；
2）制定公司资本结构优化策略；
3）评价公司整体财务状况。
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