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证券研究报告|固定收益专题报告
利率是否转熊？
固定收益首席分析师：樊信江
SACNO：S1120519100006
固定收益分析师：颜子琦
SACNO：S1120520010001
研究助理：孙嘉伦、张伟
2020年7月31日
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
1.前期债市回顾——4涨4跌，债市回归疫情前水平
1月下旬-3月上旬：新冠疫情催动了一轮债券牛市，10Y国债收益率累计下行56BP。
3月中旬-4月底：如果把美元流动性危机看做一个对趋势的扰动，则这个阶段债市是处于横盘震荡的状态。（事实也是如此，美元流动性危机前后，10Y国债收益率基本没有发生太大
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