高溢价并购中大股东掏空的方式及经济后果研究以天广中茂为例.docxVIP

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2025-04-03 发布于四川
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高溢价并购中大股东掏空的方式及经济后果研究以天广中茂为例.docx

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摘要

自2014年促进并购重组政策释放宽松信号以来，并购受到企业和投资者的追捧。在并购重组话题不断被炒热的背景下，并购溢价也一路攀升，可高达千倍。面对高溢价并购，由于信息不对称和专业知识缺乏，多数投资者仅将超高溢价认为是并购企业对并购后发展前景的充分肯定并反馈以积极态度。然而，公司大股东却可能利用投资者的这种心理，开展出于自利目的并购，损害中小股东利益。探究大股东利用高溢价并购掏空上市公司的方式及经济后果将有利于完善市场监管并警示中小投资者对此类现象提高警惕，保护自身利益。

本文梳理了天广中茂并购案例中大股东接受并购方“虚高”的业绩承诺以此支撑高额并购溢价