《财务分析与决策课件自修》.pptVIP

*************************************项目风险分析：敏感性分析法选择关键因素例如，销售量、售价、成本等。设定变化范围例如，销售量变化10%、售价变化5%等。分析影响分析关键因素变化对项目指标的影响。项目风险分析：盈亏平衡分析法100000盈亏平衡点项目盈亏平衡点，即项目收入等于总成本时的产量或销售额。50000安全边际实际销售额与盈亏平衡点的销售额之差，反映项目盈利安全程度。融资决策：融资方式选择股权融资通过发行股票募集资金，所有者权益增加，但公司控制权可能被稀释。债务融资通过借款募集资金，公司负债增加，但需要支付利息，可能影响盈利能力。融资决策：股权融资的优点与缺点1优点：无需偿还本金，不产生利息支出，可以提高企业信用等级。2缺点：可能稀释现有股东的股权，降低公司控制权，需要支付股利，可能影响利润率。融资决策：债务融资的优点与缺点优点可以增加公司资产，提高盈利能力，不影响公司控制权。缺点需要支付利息，可能降低公司信用等级，可能增加公司财务风险。资本结构理论：MM理论MM无税理论在无税的情况下，公司的价值与资本结构无关，即无论公司使用多少债务，其价值都是一样的。MM有税理论在有税的情况下，公司的价值与资本结构有关，使用债务可以降低税负，提高公司价值。资本结构理论：权衡理论1财务困境成本当公司负债率过高时，可能会出现财务困境，导致经营困难，成本增加，甚至破产。2税收优惠债务利息支出可以抵税，降低企业税负。3代理成本由于债务融资的资金来自外部，可能会增加代理成本，例如信息披露成本、监督成本等。资本结构理论：代理成本理论信息不对称1管理者行为2代理成本3资本结构4股利政策：股利发放形式现金股利以现金形式发放的股利，是最常见的股利发放形式。股票股利以股票形式发放的股利，不涉及现金流出，但会增加公司股本。盈余公积将利润的一部分留存起来，作为企业的内部资金来源，用于未来的投资或弥补亏损。股利政策：股利分配影响因素盈利能力企业盈利能力越高，可以分配的股利越多。投资机会如果企业有良好的投资机会，可能倾向于保留利润，用于投资发展。财务风险如果企业负债率较高，可能会减少股利发放，以降低财务风险。股利政策：稳定股利政策1保持股利水平稳定，给投资者提供稳定的预期。2可以增强投资者对公司的信心，有利于企业长期发展。3但可能导致企业利润波动时，股利分配水平难以调整，影响公司盈利能力。营运资本管理：现金管理1现金预测预测未来一段时间内的现金收支情况，为现金管理提供依据。2现金预算根据现金预测，制定现金预算，确保企业有足够的现金流入和流出。3现金控制对现金收支进行严格控制，提高现金使用效率。营运资本管理：应收账款管理信用政策：制定合理的信用政策，控制应收账款的规模和质量。账龄分析：定期对应收账款进行账龄分析，及时催收逾期账款。营运资本管理：存货管理50%存货周转率反映企业存货周转效率，存货周转率越高，说明企业存货周转效率越高。25%存货成本存货管理的成本，包括采购成本、仓储成本、保管成本等。10%缺货成本由于缺货而造成的损失，例如失去订单、客户流失等。财务危机预警：预警指标体系构建偿债能力指标反映企业偿还债务的能力，例如资产负债率、利息保障倍数等。盈利能力指标反映企业盈利能力，例如净利润率、毛利率等。营运能力指标反映企业经营效率，例如存货周转率、应收账款周转率等。财务危机预警：Z-Score模型财务舞弊识别：识别方法概述1分析财务报表：寻找财务报表中的异常数据，例如利润率大幅波动、应收账款大幅增加等。2内部控制分析：分析企业内部控制体系，识别内部控制薄弱环节，例如缺乏内部审计、授权审批制度不完善等。3外部信息分析：收集企业外部信息，例如行业信息、新闻报道、公司公告等，寻找财务舞弊的线索。并购重组：并购动机分析1市场扩张通过并购进入新的市场，扩大市场份额。2获取资源通过并购获得关键技术、人才、客户资源等。3降低成本通过并购实现规模经济，降低成本，提高效率。4提高盈利能力通过并购整合资源，提高盈利能力。并购重组：价值评估方法现金流量折现法将未来各期的现金流入折现到现值，估计项目的价值。可比公司法通过比较可比公司，估计项目的价值。市场倍数法利用市场倍数，例如市盈率、市净率等，估计项目的价值。并购重组：支付方式选择现金支付以现金形式支付并购对价，简单直接，但可能占用大量现金，影响企业流动性。